随着我国经济的不断发展,人们开始将目光转向精神文明领域,伴随而来的是诸如影视传媒、广告、互联网公司的不断壮大,该类公司特点显著,往往账面资产并不能反映公司整体经济价值。在资本市场趋于成熟发展的进程中,并购作为企业实现外部扩张的快速手段,得到了越来越多企业的青睐。与此同时,为了加快我国文化产业的发展,推动文化资源合理配置以及产业升级,越来越多企业开始将并购目标锁定在以广告公司为主的文化创意产业企业。并购市场的活跃,推动了我国资产评估事业的发展,对于标的公司进行科学合理的价值评估成为并购双方共同关注的热点问题。基于以上背景,作者在认真研读价值评估相关理论及前人著作后,并结合行业分析,认为广告行业将成为未来并购市场争夺并购标的的首要目标,但是,目前对广告行业估值的实践探索少之又少。为此,本文将结合价值评估相关理论并结合广告市场未来前景分析,探索收益法中自由现金流量折现模型在广告行业价值评估中的适用性。本文运用文献综述法和案例研究相结合的方法,将文章分为六个章节:第一章绪论部分,介绍了研究背景及价值评估研究现状等;第二章介绍了和本文案例研究相关的理论与企业价值评估的方法;第三章对广告行业以及广告公司价值来源进行了详细分析,然后提出了收益法适用于广告公司价值评估的结论;第四章结合具体案例,将DCF现金流量折现模型进行应用并得出评估结论;第五章,对案例进行了深度分析;第六章,给出了结论与建议。