随着我国居民收入的跨越式增长,居民家庭的资产总量、资产结构和选择行为都发生了巨大变化,居民金融意识大幅提高,对金融产品的需求也越来越倾向多元化的资产组合。金融市场的不断开放与深度发展满足了居民的多元化投资需求,提供了更多的投资品种,人们可以通过投资金融产品实现财富的积累。金融市场的发展变化明显影响了我国居民家庭的资产投资选择,居民家庭是否配置风险金融资产对家庭总资产的收益和风险产生影响,资产配置行为对生活的影响也日益增加。那么研究家庭金融资产配置行为的影响因素就显得十分必要。传统资产组合理论认为,资产的报酬率和标准差一旦给定,风险规避程度将成为唯一影响投资者风险资产分配的因素。风险厌恶型的投资者,意愿持有风险金融资产的程度较低。然而实证研究发现实际生活中居民家庭风险金融资产投资与经典资产投资组合的结论并不一致,如绝大多数家庭并没有选择持有股票,即使持有也并非理论预期的绝对分散的资产组合。这意味着影响家庭风险金融资产投资的影响因素是复杂的,并非只取决于资产的收益、风险水平和投资者的风险态度,还有可能受家庭投资风格、家庭的收入特征、社会保障水平等背景因素的影响。传统资产组合理论是建立在完美市场假设上,而现实市场的不完全性使家庭风险金融资产的投资行为复杂化,人们关于家庭风险金融资产投资的研究越来越注重市场的不完全性,从背景风险的角度出发研究家庭风险金融资产投资行为,就是其中一个重要的方面。背景风险指无法通过金融市场交易,通过资产组合配置来分散的风险。本文在风险金融资产投资相关理论的基础上,探讨我国家庭风险金融资产投资的影响因素,着重从背景风险的角度出发,分析居民家庭劳动收入的不确定性、住房风险、健康状况等对家庭风险金融资产投资参与的影响。本文运用2013年西南财经大学关于中国家庭金融调查的数据,从背景风险的视角,实证分析我国家庭风险金融资产投资参与的影响因素,重点关注劳动收入风险、健康风险、自有住房风险等方面的背景风险因素,以期为更加深刻地理解居民家庭的风险金融资产投资行为,更加科学地制定有效政策引导居民投资,更加有效地促进金融机构的产品创新提供实践依据。本文的主要内容如下:第一部分为绪论,主要包括选题背景和研究意义、国内外的研究现状、并概述文章的研究内容和方法、论文的创新与不足之处;第二部分具体介绍了家庭、背景风险、家庭风险金融资产的概念及内涵,家庭风险金融资产投资的相关理论及引入背景风险后该理论的发展;第三部分介绍我国家庭风险金融资产的现状,包括总量水平与结构水平,并提出存在的问题;定性分析背景风险对我国家庭风险金融资产投资参与的影响;第四部分实证分析背景风险对我国家庭风险金融资产投资参与的影响,主要利用probit模型对数据进行回归分析,最后结合实证研究结果指出背景风险对我国风险金融资产投资参与的影响。第五部分结合实证分析结果提出政策建议。通过相关实证研究,本文主要得出以下结论:劳动收入不确定性越高,房产投资风险越大,居民家庭风险金融资产投资参与率越低;居民家庭健康状况越差,若又没有购买相关的医疗保险,则家庭投资风险金融资产的可能性就越低。风险规避程度、净资产、理财者年龄及受教育程度都对风险金融投资产生显著影响,其中净资产和年龄的影响并非线性。性别的影响则并不显著。本文的实证发现具有丰富的政策含义。本文的研究方法包含以下几个方面:第一,对家庭风险金融资产影响因素的定性分析和定量分析相结合。本文运用Probit模型分析背景风险因素对我国家庭风险金融资产投资影响。第二,描述性统计。对我国家庭风险金融资产投资情况进行了基本的统计分析,分析其中的问题,指明下一步的研究方向。与以前相关论文相比,本文的可能创新之处在于:首先,本文首次利用中国家庭金融调查数据探测了劳动收入风险对我国居民风险金融资产投资的影响;其次,我们对影响居民投资参与的背景风险及其相关因素进行了系统的考察;最后,利用probit模型实证过程中,在全样本下又对样本数据进行了分组,分为就业子样本、退休离职子样本,并分别对各样本数据进行回归分析及对比分析,强化了实证结论,更有力的证明的本文的观点。考虑到本人学术能力有限,本文的相关研究还存在一些不足之处:第一,模型构建不完全性。流动性约束也是影响家庭风险金融资产投资的变量,由于样本中这方面的数据真实性问题,模型中并没有包含这个变量;第二,论文采用的数据为2013年西南财经大学的中国家庭金融调查数据,截面数据可能存在变量内生性的问题;第三,影响家庭风险金融资产投资的因素有很多,除了本文着重强调的劳动收入风险、健康风险、住房风险等背景因素外,还包括社会保障、投资机会、生命周期、财富效应等,限于篇幅原因,本文只强调了背景风险因素。综上,对家庭风险金融资产投资行为的影响因素研究还有进一步扩展的空间。