自2020年6月起,短短一年内医美企业股价成倍增长。但在2021年6月上旬,以朗姿股份为代表的医美企业相继发布大股东减持公告,随后其股价在几个交易日内连续下跌。因此在医美行业大股东集中减持现象下的真实动因、契机与减持后带来的市场反应都是在该现象下亟需探讨的问题。本文归纳总结了过往学者关于大股东减持的理论文献基础,选取朗姿股份进行案例研究,采用文献分析法与案例分析法,首先分析了朗姿股份的披露动因与可能的真实动因;其次采用价值驱动因素与FCFE估值模型以定性与定量的方法评估企业价值,再与朗姿股份市值进行比较,以判断医美股价泡沫是否存在,大股东是否抓住了股价泡沫的减持契机;最后借助事件研究法的理论基础,将减持计划公告日披露后的第一个交易日作为事件日,通过观察事件前后超额收益的变化等判断朗姿股份大股东减持后产生了何种市场反应。本文通过上述研究发现:第一,医美行业大股东减持披露动因不实,实际动因包括低成本融资、业绩表现不达预期、利用信息优势套利;第二,朗姿股份实际内在价值远低于减持期间的市值,即存在股价泡沫,大股东抓住股价泡沫契机做出减持;第三,朗姿股份大股东减持后市场反应表现负面。据此,建议外部投资者理性交易,医美企业制定切实可行的战略计划,同时有关部门亟需健全严格信息披露制度。