改革开放后,中国经济高速发展,迅速成为全球第二大经济体,在经济全球化和金融国际化的背景下,建设离岸金融中心的呼声越来越高。随着上海自贸区正式成立,伴随人民币国际化进程的推进,上海自贸区人民币离岸金融中心的建设日趋提上议程,而发展模式的选择还有待商榷,相应的研究具有重要意义。本文首先从理论上介绍了内外一体型,严格内外分离型,渗透型和避税港型四种离岸市场发展模式,然后结合伦敦、美国、新加坡以及泰国的离岸市场实际运行情况进行分析,研究不同模式下适应的各项条件,概括出涉及到的三个选择因素:国内经济发展状况、金融市场的监管水平和金融体系的开放程度。接着对我国的这三个方面进行了阐述,包括我国经济影响力指数,人民币国际需求规模,行政管理水平等多个关乎建设离岸市场的条件,通过条件分析可以看出:我国目前是国际市场上具有相当影响力的经济大国,并且经济前景良好;国内市场环境不如意、制度和监管不完善,资本外逃现象始终存在,呈上升趋势;虽然我国资本项目开放程度尚低,但当前我国离岸金融业务规模增长速度快,发展迅猛。由此可知,上海自贸区人民币离岸金融中心明显不适合采用内外一体型和避税港型发展模式,而对严格内外分离型和渗透型的选取需要斟酌。进一步地,本文对世界上几个典型的严格内外分离型和渗透型离岸金融中心进行了有效性的实证分析。通过建立VAR模型,进行脉冲响应、方差分解等分析,研究了美国、新加坡和泰国离岸市场的运行效果。在离岸金融中心发展、国内金融深化程度和资本开放程度三个变量的相互作用来看:美国离岸金融市场在建立初期对本国金融深化和资本开放程度就表现出明显的效果,随后下降并渐渐回归均值;另外,新加坡离岸金融中心发展对其本国的金融深化和资本开放程度也有显著的正向影响;而泰国三个变量互不促进,三者对彼此都没有积极的正相关关系。总结而得,美国和新加坡的离岸市场发展模式是有效的,而泰国的离岸市场模式不具有明显的有效性。最后,根据已做论述,本文提出应以严格内外分离型为初始模式,后期过渡到渗透型模式的形式推进上海自贸区人民币离岸金融中心的发展,并阐述了一系列配套政策与建议。总之,上海自贸区离岸金融中心的建设将带来不可估量的积极影响,其模式选择必须根据我国实际情况,结合各方面的条件分析而达成。