财务预警是对企业潜在的财务危机的监测与报警,其目的是在企业陷入财务困境的早期及时提醒企业管理人员采取相应的措施,避免企业走向更严重的危机:另外也可以作为银行、证券公司等金融机构信用评级的重要工具;最后,财务预警研究为投资者决策提供重要依据。本文首先对财务预警的基础——财务困境进行了界定,认为企业陷入财务困境是一个动态的过程,资金周转不灵,偿债能力出现障碍,且该现象持续发生是企业陷入财务困境的开始,若不及时采取措施,企业财务状况不断恶化,最终将走向破产。破产是财务困境最严重的表现。交通运输企业财务预警研究应该在企业出现财务困境的征兆时便做出警示,所以本文选择连续两年企业偿债能力出现障碍(经营净现金流/流动负债小于0.2116)作为企业陷入财务困境的标志。通过把我国上市交通运输企业数据代入现有的经典“Z-Score”模型,检验其适用性,结果发现Z值普遍偏高,这主要是因为国情、行业和财务困境界定等方面与Z模型建立时有差异。因此,依据我国上市交通运输企业最新财务数据(2001-2006),选择了13个指标,采用多元判别分析方法,通过逐步选择变量并建立判别函数,最终建立了适合我国上市交通运输行业财务预警的“Z-Score”模型。该模型包括资产的对数,资产负债率和总资产报酬率三个指标。其中资产的对数,反映了企业的规模;资产负债率是反映企业偿债能力的重要指标;总资产报酬率是一综合指标,反映了企业的营运能力。该模型整体上能够较好的对交通运输企业财务状况作出预警。模型整体平均预测准确率为88.61%。但是由于数据和方法的限制,该模型也有不足之处,如没有考虑交通运输业内子行业之间的差异,没有考虑第一类错误和第二类错误的成本问题等。