投资界中存在着一个朴素的认识和流行的说法,那就是股市是反映经济状况的晴雨表,股市的涨扬跌落应当忠实、准确地反映经济的荣辱兴衰.在市场与现实中果真如此吗?这是近年来全球股市溃乱之后留给投资者们的迷思之一.金融价格的波动究竟是一种什么动力学行为?证券市场的股价波动是否可以用混沌吸引子描述?金融学家、经济学家和物理学家至今未有定论.正确分析各种证券价格的动力学行为和统计性质是研究金融市场自适应复杂系统行为的基础.混沌动力学理论提供了证券市场中股价波动的一种分析方法.当今的资本市场理论是以对社会的线性视点为基础的,必然导致对研究结果的偏离,是理想化和近似的结果.而非线性科学对资本市场的研究中,已涉及对确定论与随机性、有序与无序、偶然性与必然性、量变与质变、整体与局部等范畴和概念的重新认识.该文首先通过对中国(上海)证券市场发展历程的回顾,从宏观的角度论述了股市是否是经济的晴雨表,惊奇地发现在现实中股市并非象传统认识的那样是准确地反映经济状况的晴雨表,股市甚至与经济状况背道而驰.然后利用现代统计物理学理论和非线性科学方法对金融数据统计规律进行了研究,反思主流金融市场理论的线性范式及其局限性,讨论了证券市场股价波动的一般非线性特征.我们对每隔10秒的上证指数高频数据作统计分析:首先对于上证指数收益率进行R/S分析,以Hurst指数h的倒数估计收益率的分形维.其次考察上证指数收益率的概率分布,发现收益率并非传统经济学断言的正态分布,而是符合Levy分布.同时以分布的最中心峰值P(△t)对于时间间隔△t的标度之倒数α作为收益率分形维的度量.两种方法得出的结果十分相近,证实了上证指数的分形分布性质.该文在对于2002年上证指数收益率概率分布的研究中观察到三峰分布现象,这种现象在Mantegna-Stanley对于标准普尔500指数的研究和B.H.Wang-P.M.Hui对于香港恒生指数的研究中都未曾发现过.这种现象究竟是普遍存在的,还是2002年上证指数收益率特有的?其产生原因是什么?有待作进一步的仔细研究.利用混沌动力学理论分析了股市波动的非线性特征,通过延迟重构相空间方法求出吸引子的关联维数,并采用Wolf算法求出Lyapunov指数,确认了2002年上证指数收益率所代表的上海股市的混沌行为,从而对于股市波动的复杂程度进行了定量刻画.该文还运用神经网络算法对股市进行了预测,结果表明,此方法可以对股票的走势进行一定程度上的预测.纵上所述,该文同时运用宏观经济学和非线性科学方法对资本市场的复杂性进行论述、分析和研究,揭示了金融市场价格行为的混沌性质和非线性动力学机制,对于金融市场新理论的创立作了有意义的探索.