第一份金融期货合约(外汇期货)出现在1972年的国际货币市场，随着与金融衍生工具有关的保证金、结算方式和违约惩罚等市场规则的完善，金融衍生工具在近三十年中取得了巨大的发展，成为国际金融市场发展的主要推动力量，金融衍生工具所带来的风险管理的变革对金融体系产生了深远的影响。 由于金融衍生工具对金融体系的影响机制的复杂性，在理论界，对作为管理金融风险的手段的金融衍生工具是促进了市场主体福利的改进还是带来了金融不稳定，及其监管有效性的研究还没有形成共识。 本文从金融衍生工具对银行等金融机构行为的影响、金融衍生工具对资本市场的影响以及金融衍生工具对货币政策的影响三个方面展开研究，以金融衍生工具对银行等金融机构风险管理变革为出发点，论证金融衍生工具对银行不稳定的影响机制，并提出了四个制约条件，即定价机制的制约、激励约束机制的制约、联系机制的制约以及流动性制约。以金融衍生工具市场与资本市场的关系为出发点，论证了资本市场的有效程度越高，信息越充分，风险厌恶的市场主体比例越高，金融衍生工具市场的价格发现功能越强；以金融衍生工具的流动性为出发点，论证了金融衍生工具既增加了央行政策的灵活性，但同时也影响了央行维持金融稳定的能力。