企业价值评估是在一定的假设条件下,运用财务理论、模型和方法对企业的价值进行确定的过程。本文应用实物期权理论的风险中性思维,并将蒙特卡罗仿真模拟引入实物期权定价模型的计算中,从而为实物期权定价模型求解开辟了新的途径。实物期权的研究已有二十多年的历史,在国外已经进入扩大应用的阶段,而在我国还处于研究的起步阶段,国内关于企业价值评估的理论探讨主要集中在20世纪90年代末,在2000年和2001年成为讨论的热点。近年来,关于信息技术类企业价值评估的理论探讨逐渐成为研究的热点。随着实物期权理论的发展,其定价模型也得到了广泛的应用。本文首先对过去几十年实物期权理论的发展状况及应用研究进行了回顾和总结。其次详细介绍了实物期权的基本概念,对实物期权理论与传统价值评估理论进行了比较分析,说明了实物期权的适用范围。再次针对实物期权在具体应用中的价值评价法和价值计算方法作了说明,重点介绍了蒙特卡罗模拟,阐述了由理论衍生出的Schwartz和Moon(2001)实物期权定价模型。最后结合IT企业具体特征及其所包含的实物期权的特性,采用了Schwartz和Moon(2001)的以离散时间模型逼近连续时间模型,并采用蒙特卡罗模拟法仿真估计,评价了我国IT企业的整体价值,并通过东方通信集团的典型案例进行了实证分析,从仿真的结果来看,所得出的东方通信集团的每股理论价值与近期股价较为接近,在很大程度上反映了公司的价值。通过整体价值的敏感性分析,得出影响公司价值的重要参数,并分析了理论价值与公司股价产生差异的原因。本文在结论部分讨论了实物期权理论在运用中的优势,同时也指出了本研究的不足以及进一步研究的方向。