证券市场的迅速发展促使越来越多的上市公司和投资者将目光集中到自愿性信息披露上面来,并逐步认识到了自愿性信息披露的积极作用。军工上市公司作为证券市场上一支特殊而重要的生力军,其特殊的业务背景和对信息披露的敏感性有别于普通的上市公司,那么军工上市公司自愿性信息披露的水平如何,是否有助于投资者预测上市公司的未来财务绩效,是否能够解释累计超额收益率(CAR)的变化,是否有助于加快股票流动性,降低资本成本,从而提高公司价值,提升公司形象?最终能否为投资者和军工上市公司提供有助于他们做出决策的有用信息?解决这些问题正是本文选择军工上市公司为研究对象进行自愿性信息披露有用性研究的目的和意义所在,它直接关系到军工上市公司自愿性信息披露存在的必要性和合理性。本文首先分析了与自愿性信息披露有用性相关的理论基础以及国内外文献,总结了研究现状;其次,在自行构建自愿性信息披露水平评价指标体系的基础上,以我国沪、深两市十大军工集团下属的63家军工上市公司2012、2013年数据为样本,分析了我国军工上市公司自愿性信息披露的现状,并运用事件研究法、配对样本T检验和多元线性回归模型相结合的方法来研究我国军工上市公司自愿性信息披露的有用性。本文的研究发现,(1)军工上市公司自愿性信息披露能够预测公司未来(下一年度)的财务绩效;(2)军工上市公司自愿性信息披露对财务报告公布日前后5天的股票CAR有增量解释能力,具有短期市场反应;(3)军工上市公司自愿性信息披露与公司价值存在正相关关系。最后结合我国社会发展的大环境和军工上市公司的实际发展情况对我国军工上市公司如何提高自愿性信息披露水平提出相关建议。