资本结构在很大程度上决定了企业偿债能力和再融资能力的高低,而资本结构优化是企业获得更高自有资金收益率的重要环节,其调整过程是企业金融领域长久以来聚焦的方向之一。随着我国经济的快速发展,房地产市场泡沫显现,房地产上市公司通过大举借债的方式快速抢占市场的背后,是岌岌可危的信用风险。与此同时我国政府采取了一系列的宏观调控措施,试图从根本上解决这一负面效应,这对于房地产公司来说,却是一场巨大的挑战。由于房地产上市公司普遍具有类似的特征,在综合考虑了复杂多变的经济环境等宏观因素影响的基础上,选取具有代表性的案例企业,对其资本结构现状存在的问题进行分析,以此提出更加具体化的资本结构优化方式和对策建议,不仅有利于企业价值最大化的实现,对于我国的经济市场健康发展也具有积极作用。因此,本文将对蓝光发展资本结构存在的问题和优化对策展开研究。本文将资本结构理论与案例企业相结合,基于对资本结构相关理论和资本结构影响因素相关文献的梳理,从蓝光发展的资本结构入手,在对我国目前的经济市场、金融环境、行业背景以及宏观调控政策进行了较为系统论述的基础上,将蓝光发展资本结构现状与房地产行业TOP10企业进行横向、纵向对比,深度剖析了蓝光发展资本结构存在的问题,暴露出蓝光发展在负债融资水平、债务结构以及融资结构方面均存在一定的缺陷,从而进一步提出优化对策,在探究其资本结构优化的目标和原则后,建立最优资本结构静态模型并确定负债率的合理化区间,通过从静态、动态两个维度对蓝光发展资本结构展开优化,提出蓝光发展资本结构优化需要将资产负债率控制在最优区间中。通过分析得出了以下结论:（1）目前蓝光发展的资本结构存在资产负债率高、流动负债占比大、以金融机构融资为主等问题,2021年其净负债率、剔除预收款后的资产负债率、现金短债比分别为639.14%、93.63%、0.14,“踩”了三道红线,经营风险逐步加剧。（2）由于蓝光发展以高溢价率拿地,但土地的城市能级低且土地积压严重,使得企业现金流出现短缺,而其融资方式选择与经营现状出现偏差,导致了债券违约风险急剧攀升。（3）蓝光发展需要对企业资产负债率进行合理优化,形成多元化的融资结构,进行战略转型并向外部寻求新的合作机会,加强风险预警能力,促使蓝光发展资本结构趋于优化。根据以上结论,本文也提出了一些对我国房地产行业的展望,首先合理平衡企业的债权结构与股权结构,才能使企业资本结构最优,让企业获得最大化的自有资金收益率。其次是企业的资本结构优化受内外部因素的影响,主要包含了以企业偿债能力、发展能力、盈利能力以及财务弹性需求为主的内部因素,与以国家调控政策方针、金融市场体系等为主的外部因素。最后房地产公司应该采取静态优化和动态优化相结合的资本结构最优化调整对策,通过确定最优资本负债率来构建最优资本结构,实现企业价值最大化。