近年来,企业发展日益加速,但环境问题也更加突出,尤其是以化工企业为代表的重污染企业。这些企业的管理者违背股东利益,在生产经营过程中污染浪费,给环境造成较大的负担。为了解决这些问题,环境规制应运而出,但环境规制的制定和实施,能否规范企业管理者对环境问题的治理行为,缓解受托人因生产浪费、污染超标、占用环保资金等环境方面的委托代理问题,进而减少代理成本呢?另外,环境规制又是如何影响公司财务绩效的,能否实现环境保护与绩效增长的双赢?它们对财务绩效的影响能否通过代理成本的中介作用?为了解决这些问题,本文将对环境规制、代理成本与公司财务绩效三者之间的关系展开研究。本文选取2014-2018年A股化工行业上市公司为研究总样本,并进一步把样本划分为东、中、西部地区,以外部性与规制理论、委托代理理论、产业组织理论和可持续发展理论为依据,运用固定效应和中介效应模型,研究三种不同类型的环境规制(命令控制型、市场激励型和公众参与型)对代理成本、财务绩效的影响以及代理成本在不同环境规制对财务绩效的影响过程中起到了何种作用。研究结果表明:(1)三种不同环境规制对公司财务绩效有不同影响。命令控制型环境规制削弱了公司财务绩效,这种削弱作用对东、中、西部地区化工企业均显著,且削弱程度在各地区无明显差异;市场激励型环境规制能有效提升公司财务绩效,这种提升作用在各地区均显著,且对东部地区化工企业的提升作用高于中西部地区;公众参与型环境规制同样能提升公司财务绩效,提升作用在各地区均显著且无明显差异。(2)三种不同环境规制均能有效抑制公司代理成本,抑制作用在东、中、西部地区均显著,抑制程度在各地区无明显差异。(3)代理成本在命令控制型环境规制对财务绩效的削弱过程中起到了遮掩效应,而在市场激励型和公众参与型环境规制对财务绩效的提升过程中起到了部分中介效应,这两种效应在东、中、西部地区均显著存在。