随着我国产业转型升级的推进和金融市场的进一步完善,越来越多的企业通过并购实现结构调整和资源配置。证监会在2011年8月发布了《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》,支持上市公司的重大资产重组与配套融资同步进行,明确了上市公司发行股份购买资产可以同时通过定向增发募集部分配套资金。在并购活动中,公司的股权结构及股东背景对于实现积极的并购绩效十分重要。作为公司所有者的股东拥有关于公司并购交易的最终决定权,股东的持股比例及其身份属性直接对公司并购的数量和质量产生作用。与此同时,并购市场的蓬勃发展呈现出很多不同以往的特点,其中一个引人注目的特点是股权投资机构愈发活跃于并购市场当中。作为专业的机构投资者,股权投资机构具备认证功效和监督功效,其投资的企业通常优质且盈利能力强,此外股权投资机构作为上市公司的股东中能够发挥积极的治理作用,有助于提高公司的并购绩效。随着我国股权投资市场的快速发展和股权投资机构的不断增加,股权投资机构持股上市公司的现象愈发普遍,很多并购事件都与其有关。在此背景下,作为公司控制权的所有者和重要参与者的大股东和股权投资机构参与配套融资会对上市公司的并购绩效产生怎样的影响是一个具有现实意义的研究问题。因此本文从大股东和股权投资机构这个切入点来分析其对并购绩效产生的影响,对完善公司治理结构,提高公司的并购绩效具有重要的现实意义。本文在梳理和总结国内外相关文献的基础上,阐述了大股东、股权投资机构和并购绩效的相关理论,在理论支持的基础上分析了大股东、股权投资机构对上市公司并购绩效的影响机制并为实证部分的研究做了假设;实证部分中,选取2013-2018年我国A股上市公司通过配套融资方式进行的506起并购事件作为研究样本,以每股收益EPS作为衡量绩效的指标,运用多元回归分析后得到结论:(1)大股东参与配套融资的并购短期绩效相对较低;(2)股权投资机构参与配套融资对并购绩效没有显著影响;(3)大股东较强的控制权能够对并购绩效产生正向影响。基于上述结论,本文提出以下建议:(1)政府应该合理引导和支持企业的并购行为,继续推进产业转型升级,为企业提供有效的政策支持,简化并购审批程序;(2)监管部门应当规范股权投资市场,完善监督管理体系,充分发挥股权投资机构的积极治理作用;(3)加强投资者教育,加强对中小投资者的利益保护,帮助中小投资者了解到上市公司大股东行为的动机及其可能的后果。