近年来,南北气候对调,极端天气频发,海平面上升,生态环境面临严峻挑战,生态环境问题在全球范围内广受关注。各界对生态环境保护相关的问题也越来越重视,开始思索经济发展对环境所带来的负面影响。政府和公众对生态环境的要求不断提高,使得企业应对生态环境风险的成本日益增加。财务可持续增长是企业的重要目标,是企业财务能力协调性和稳定性的综合体现。生态环境带来的风险会破坏企业财务的协调性和稳定性,威胁企业的正常运营与发展,影响我国的能源供给保障。关于环境风险和财务可持续增长理论的研究分别都有几十年之久,理论内容比较丰富,遵循成本说与创新补偿说、生态经济协调发展理论、利益相关者理论和可持续发展理论等,前人的成果为后人的研究提供了有利的理论基础和借鉴作用。本文在前人的研究基础上,立足煤炭这一资源密集型行业,以煤炭企业为研究对象,从水资源风险、大气污染风险、地质灾害风险维度分析了生态环境风险对煤炭企业财务可持续增长的影响,运用数学模型验证了生态环境风险对煤炭企业的影响,为“遵循成本说”提供了有力证据,证实了“遵循成本说”在重污染行业的有效性,并对新时代背景下我国的煤炭企业规避生态环境风险提供一定的借鉴思路。本文以煤炭企业生态环境风险及其对财务可持续增长的影响为研究内容,首先对当前经济形式下煤炭企业面临的生态环境风险因素进行研究,从水资源利用、大气污染、地质灾害三个维度出发,建立煤炭企业生态环境风险指标体系,并基于VIKOR模型测算煤炭企业生态环境风险指数。其次基于范霍恩静态模型计算出16家煤炭企业的财务可持续增长率,分析了16家煤炭企业的财务可持续增长率随着时间的变化情况。通过描绘生态环境风险对企业财务可持续增长影响的作用机制以及传导路径,分析了生态环境风险对企业财务可持续增长的影响。再充分比较混合回归（OLS）、固定效应模型（FE）,考虑时间效应的固定效应模型以及随机效应模型（RE）的基础上,根据豪斯曼假设检验结果最终确定使用考虑时间效应的固定效应模型,得出结论:生态环境风险与财务可持续增长呈负相关关系,并且呈现异质性影响,与非国有控股煤炭企业相比,国有控股煤炭企业生态环境风险对财务可持续增长影响更敏感;与大型煤炭企业相比,特大型煤炭企业生态环境风险对财务可持续增长影响更显著。最后分别从优化水资源利用、深化大气污染防控和强化地质灾害监测等3个方面提出建议。本文的主要创新点如下:（1）本文以煤炭企业作为生态环境风险的影响受体,着重研究了煤炭企业受到的生态环境风险对煤炭企业财务可持续增长的影响。通过对相关文献进行分析,本文发现在煤炭企业与环境的研究领域,以往的研究大多侧重从整体外部环境角度探索煤炭企业的面临的环境风险,或者以生态环境作为影响受体单纯从矿区建设和开采角度研究对其产生的破坏,鲜少影响受体角度分析煤炭企业承受的生态环境风险。本文以上市煤炭企业数据理论推导和实证分析,以煤炭企业作为风险受体研究了生态环境风险对煤炭企业财务可持续增长的影响,是探索煤炭行业与生态环境协调发展的一部分。（2）基于VIKOR模型测算出煤炭企业生态环境风险指数。本文将构建的生态环境风险指标体系进行量化,在量化过程中考虑到某些生态环境风险指标没有直接数据无法量化的情况。本文将无法直接量化但涉及生态环境风险并对企业产生影响的指标,通过分析其对煤炭企业收益和成本的影响,利用财务数据进行间接量化。利用VIKOR模型在多属性决策中能够求得最佳化妥协解的特性,将生态环境风险指标体系量化,测算出煤炭企业生态环境风险指数。（3）基于固定效应模型,验证了煤炭企业生态环境风险对财务可持续增长的影响。本文分析了16家上市煤炭企业的生态环境风险对财务可持续增长的影响随着时间的变化情况,并提出了相应假设。同时在充分比较混合回归（OLS）、固定效应模型（FE）、考虑时间效应的固定效应模型（FETW）以及随机效应模型（RE）的基础上,根据豪斯曼假设检验结果最终确定使用考虑时间效应的固定效应模型,得出了具有统计学意义的结果,验证了文中提出的假设。