20世纪70年代以来,实体经济与虚拟经济的全球化发展对当前国际经济格局产生了重要影响,宏观来看,发达经济体虚拟经济的过度膨胀与新兴经济体虚拟经济的严重滞后是近些年来金融危机事件爆发的重要原因。当前,我国在经济增速换挡、动能转换、结构优化过程中“脱实向虚”问题尤其突出,实体经济与虚拟经济的结构性“脱节”已成为制约我国经济高质量发展的重要问题,也是金融市场不稳定的重要根源。在此背景下,赋予虚拟经济和实体经济完整的系统的认识和诠释,理解均衡增长的影响机制,减轻二者背离的现实情况,预防和降低金融危机对国家经济的冲击,是本文的主要目的。实体经济与虚拟经济代表了两种不同的经济运行模式,基于实体经济与虚拟经济发展特点的差异,探讨与剖析二者的背离关系具有很强的理论意义。本文将实体经济界定为生产具有物质形态产品的行业和一般服务业,将虚拟经济界定为金融业、房地产业和职业服务业。实体经济与虚拟经济相互关联但又相互独立,本文探究了实体经济与虚拟经济相互影响的传导机制与基本规律:实体经济作用于实物资产预期收益率以影响虚拟经济运行方式;虚拟经济通过财富效应、资本市场流动性效应、托宾q效应和产业结构调整效应等路径作用于社会消费与投资,从而对实体经济产生影响。故而,基于实体经济与虚拟经济的影响机制分析,得出二者共同作用促成社会经济周期形成的结论,以经济周期视阈分析实体经济与虚拟经济协调关系是合理的。在模型构建方面,基于实体经济与虚拟经济均衡发展模型,研究二者协同增长的影响机理,得出结论:实体经济与虚拟经济出现独立发展态势,呈现经常性背离的现象,二者独立性增长促成了经济周期的形成。在对实体经济与虚拟经济的计量检验中,研究古典学派、凯恩斯学派、货币学派、新古典学派、实际经济学派、新凯恩斯学派和其他经济学派的经济周期理论内容,评述经济周期的不同划分方法,将1997年至2018年间中国经济运行状况划分为七个阶段,跨越了两个经济周期,研究我国经济在各个周期中的增长特质和在各个阶段实体经济与虚拟经济的背离情况,考察我国1997-2008年马歇尔K值和金融相关率的变化情况,运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验对二者关系进行验证。结果表明,在各个经济周期阶段,实体经济与虚拟经济发展呈现独立性发展趋势,其中原因在于我国的实体经济结构转型滞后,金融市场投机严重和监管不力,并在此基础上提出针对性的政策建议。