基于中枢比较法的A股投资策略研究

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在牛短熊长的中国股市,大多数个人投资者长期亏损,个人投资者面对中国股市的困难局面,想要取得较好的投资收益,亟需建立一套系统完整的投资分析策略。本论文首先探讨了技术分析的三大假设以及合理性,概述了道氏理论和波浪理论的原理及其应用缺陷——它们指导个股操作的不足,概括了证券价格的混沌性质与分形特征以及国内外技术分析的研究现状;在此基础上,本论文引入对个股分析更为适用的技术分析法——中枢比较法作为研究对象,探究其如何构建投资策略并应用到个股交易中。从中枢比较法的形态和动能两个方向展开该方法的应用,并依据三类买卖点设计了基本标准化的交易流程。本文按照基于中枢比较法设计的交易流程,详细复盘分析了顺灏股份(002565)、中小板指(399005)、光明乳业(600597),浙江龙盛(600352)和上证综合指数并给出了相对应的选股思路,总结出对不同形态个股的分析切入点,基于上证指数的T+1规则,提出日K线、30分钟K线相结合的操作思路。通过实证检验,此交易流程可以为中小投资者所用。本文根据中枢中笔的定义展开进一步研究,通过设计两个变量,同时赋予每个变量两个取值,分析上证指数一年的数据得出其三个级别(30分钟、5分钟,1分钟)的64种走势组合,并计算得到相应走势形成的概率,基于数据中转折概率最大的走势设计出易于投资者观察和参考的买卖决策指标,经该指标对上述个股重新分析,发现此决策买卖点涵盖于标准化流程的三类买卖点之中,基于该决策指标设计的a+A+b+B+c交易策略提高了交易的报酬风险比,此研究降低了中枢比较法的应用难度同时拓展了其应用广度。最后汇总本文的研究论点,得出了以下结论:(1)个股股价的走势基本以两中枢上涨或下跌作为趋势的重要转折;(2)不同级别股价走势的综合分析是探究个股交易时点的关键;(3)通过统计结果的数据分析及a+A+b+B+c的走势模型设计出的决策指标有效的提高了交易的成功率,拓展了其应用范围,丰富了投资者的投资策略。
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