【摘 要】
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股价同步性（~2）,反映了单个公司股票价格的变动与市场平均变动之间的关联性,即股票市场中的“同涨共跌”现象。现有的研究表明,我国的股票市场具有极高的股价同步性,以0.45的~2值高居四十多个国家第二名,仅次于波兰。而英国、加拿大、美国和澳大利亚等这些成熟国家的股票市场股价同步性却都比较低,大多数都在0.10以下。我国作为新兴资本市场,信息不对称程度较高,高股价同步性未必是一件坏事,它可能意味着市场
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股价同步性（~2）,反映了单个公司股票价格的变动与市场平均变动之间的关联性,即股票市场中的“同涨共跌”现象。现有的研究表明,我国的股票市场具有极高的股价同步性,以0.45的~2值高居四十多个国家第二名,仅次于波兰。而英国、加拿大、美国和澳大利亚等这些成熟国家的股票市场股价同步性却都比较低,大多数都在0.10以下。我国作为新兴资本市场,信息不对称程度较高,高股价同步性未必是一件坏事,它可能意味着市场中私有信息交易的减少和股票定价效率的提高。影响股价同步性的因素包括公司治理、市场和制度环境、公司信息披露质量等方面。2016年12月,我国财政部印发了《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》等上市公司审计准则,要求会计师事务所在审计报告中披露会计师根据职业判断认为对当期财务报表审计最为重要的事项。从新准则不难看出监管部门的意图,即改变“模板化”的审计报告,提高审计质量,使得上市公司审计报告的信息含量更加丰富,更加具有决策相关性。公司的信息披露质量会影响股价同步性,审计质量作为上市公司信息披露质量的指标,对股价同步性的影响是怎样的呢?2016年关键审计事项的实施是否发挥了积极的调节作用?这种调节作用是否因公司盈余管理方向的不同而有所差异?本文选取2011-2018年中年国A股上市公司作为样本,基于私有信息交易理论,分析审计质量如何影响股价同步性,以及关键审计事项的实施如何影响两者之间的关系。研究结果发现:（1）审计质量与股价同步性正相关,审计质量的提高能够减少私有信息交易,避免股价的异常波动,提高股票定价效率;（2）2016年关键审计事项的实施增强了审计质量与股价同步性之间的正相关关系,说明关键审计事项能够增加审计报告中更多有关公司的特质信息,使得审计质量对股价同步性的作用更加明显;（3）关键审计事项对两者关系的加强作用仅存在于负向盈余管理的公司,因为负向盈余管理对公司信息透明度的损害程度更高,且我国股市存在卖空限制,所以审计质量的提高对减少投资者对于负向盈余管理公司私有信息交易的边际作用更大。本文旨在丰富信息质量与股价同步性的相关文献,为研究关键审计事项实施的效果提供了初步证据,同时对我国资本市场加强相关准则改革和会计师事务所审计工作监管提供一定的参考。
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