【摘 要】
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我国证券发行市场从2004年开始正式实施保荐制度,该制度有利于强化承销商作为金融中介机构“信息生产者”和“认证中介”的职能。在承销商承销新股的过程中,承销商的声誉资本发挥了重要的作用。本文将研究视角聚焦在我国股票发行市场的承销商声誉机制,探究承销商声誉对其选择IPO企业质量及其承保费费率的影响。本文采取实证研究的方法研究我国承销商声誉机制。实证研究分为两大部分。第一部分选取我国A股市场2014年度
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我国证券发行市场从2004年开始正式实施保荐制度,该制度有利于强化承销商作为金融中介机构“信息生产者”和“认证中介”的职能。在承销商承销新股的过程中,承销商的声誉资本发挥了重要的作用。本文将研究视角聚焦在我国股票发行市场的承销商声誉机制,探究承销商声誉对其选择IPO企业质量及其承保费费率的影响。本文采取实证研究的方法研究我国承销商声誉机制。实证研究分为两大部分。第一部分选取我国A股市场2014年度IPO的经验数据作为样本。采取描述性分析、因子分析、单因素方差分析等方法进行研究,得出我国不同等级承销商承销企业的质量有显著差异的结论。第二部分着眼于探究承销商声誉对其收取承保费费率的影响。通过多元线性回归的方法,结果显示承保费费率和承销商声誉正相关。本文的研究结果在理论上对国内有关承销商声誉的研究起到补充作用,为规范承销商市场竞争、促进我国证券发行市场有序发展提供理论支持和政策建议。
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