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创业板自2009年开市以来,已度过了五个年头。目前,成功在创业板上市的公司数量也逐渐从28家,壮大到400家。在这些上市公司中,高新技术企业占比超过90%,总市值在2.2万亿元以上。由此看来,创业板俨然成为中国新兴产业成长的摇篮,肩负着国家创新战略的历史重任。然而,五年来,创业板也遇到了各种各样的问题,其中就包括高管纷纷离职的怪状。截止至2014年12月31日,创业板累计离职560位高管,离职风潮愈演愈烈,引起了外界对离职潮原因的极大关注。从现有的研究来看,售股套现是外界普遍认为的引发创业板上市公司高管离职的最主要原因,然而就本文对这一情况背后的数据统计发现,超过60%的离职高管并未持股,也就是说有一半以上的高管离职不为售股套现,这与套现动机的说法矛盾,可见套现动机不足以成为解释大多数高管离职的理由。由此,为了深入找寻影响高管离职的原因,本文提出了公司成长性这一长远因素,来探究其是否对创业板上市公司高管的离职产生显著影响。 首先,本文通过文献回顾与理论铺垫,假设了公司成长性与高管离职呈显著负相关,即公司成长性越好,高管离职率越低。其次,本文通过年度、行业、地区、离职高管持股情况四个角度对高管离职的现状进行了特征分析,对创业板的高管离职风潮进行深入剖析。再次,为了能通过实证方法验证公司成长性与高管离职之间的关系,本文筛选了362个样本,选取高管离职率为因变量,公司成长性为自变量,高管持股比例、高管薪酬、公司规模、公司上市年限以及行业哑变量为控制变量,通过多元线性回归探究公司成长性对高管离职的影响。研究结果显示,公司成长性对高管离职的影响呈显著负相关,验证了本文的研究假设。此外,公司规模、公司上市年限以及农林牧渔业对高管离职也有显著影响,高管持股比例和高管薪酬分别对高管离职都没有显著影响,进一步证明了套现并不是高管离职的主要原因。 最后,基于实证研究结果,本文从监管机构和企业自身两个角度提出了控制高管离职率的若干建议,并指出本次研究的不足和对未来的展望。