随着我国社会与经济的不断发展,我国资本市场也在慢慢走向成熟,股权投资和初创企业投资不断兴起。近些年,越来越多的民营企业通过对赌协议的形式来融资,以谋求更加广阔的发展空间,对赌协议渐渐地被人们所熟知。在国内投资并购的浪潮中,也经常能看到对赌协议的身影,显然在资本市场中,对赌协议已经成为保护投资者的重要补充协议,是股权投资和初创企业投资中不可或缺的一部分。在此背景下,文章探讨了对赌协议的合同权益价值。首先就对赌协议的理论基础进行了详细论述,进而分析对赌协议的实物期权特征;接着从合同权益角度出发,分析影响对赌协议价值的因素。在此基础上,文章探讨了传统评估方法评估对赌协议价值的局限性,并创新性地引入实物期权法评估对赌协议的合同权益价值,为单独评估对赌协议的期权价值提供新的思考。关于对赌协议的实物期权思考,本文运用案例研究的方法验证实物期权法的适用性。案例研究中包括对案例的背景和对赌协议的条款内容进行介绍,其中重点研究了评估案例的对赌协议价值。案例评估部分,首先,运用B-S模型计算出对赌协议价值,其次,运用二叉树模型计算对赌协议价值,接着就两种评估结果的差异性给出分析。然后,运用模糊实物期权法对上述两种评估结果进行进一步的验证。同时,对对赌协议价值就实物期权中参数变动的敏感性进行分析。最后,就本文案例评估给出文章的总结,实物期权法在评估对赌协议合同权益价值方面具有良好的适用性。