并购重组作为资本市场最具效率和活力的工具之一,是企业迅速扩大生产规模、调整产业结构、促进资本集中、优化资源配置的重要途径。在西方国家,从1897年至今并购重组已有120多年的历史,大量知名企业通过并购重组迅速崛起、壮大。与西方国家相比,我国并购市场发展得比较晚,还不够成熟。但近些年,随着我国证券市场日趋完善,结合产业转型升级和国企改革的进一步推进,我国并购市场发展愈发繁荣,并购活动数量出现爆发式增长。在学术界,并购活动也一直是学者们关注的热点,并购活动是否能为股东创造财富、是否能为企业带来业绩的提高,不管是在外国还是国内,其争论一直都没停过。而管理团队作为并购决策的制定者和执行者,其制定方案是否具有创新性,在面临竞争威胁时能否快速做出积极的反应,这对企业的生存与发展起到了关键性的作用。因此,管理团队制定的并购策略是否成功?管理团队背景特征会对中小板企业并购绩效有何影响?本文将结合我国特殊国情,对上述疑问进行研究分析,并提出相关建议。文中的研究结论对我国中小板企业进行并购活动、合理构建管理团队具有一定的理论意义和实践意义。本文选取2011-2015年发生并购活动的中小板上市公司进行研究,按照一定标准的进行筛选后,最终得到257家样本公司的1693名管理者,通过单样本T检验和多元线性回归模型检验后,得出以下结论:(1)样本企业绩效均值显著为负,且并购活动完成后的三年里,每年都有超过40%的企业其绩效低于并购前水平,说明部分样本企业的并购活动并不成功,并购并未给企业带来业绩的提高。(2)任期异质性对并购绩效的影响未得到验证。(3)教育背景异质性与企业并购绩效显著正相关,即管理团队成员教育背景差异越大,企业越能做出有效的并购决策,有利于提高并购绩效。(4)从较长期来看,职业背景异质性与企业并购绩效显著正相关,即管理团队成员间职业背景差异越大,越有利于企业做出高质量的并购方案,提高并购绩效。(5)从较长期来看,年龄异质性与企业并购绩效显著正相关。年轻的管理者勇于创新,年老的管理者稳重且经验丰富,二者互补,有利于企业投资有潜力的项目,实现经济增长,提高企业绩效。