股票回购被广泛运用于西方发达国家上市公司的股利分配和资本运作,它是指上市公司通过一定程序购买其本身发行在外的股份,以实现减少资本进而调整资本结构目标的一种经济行为。股票回购已经是成熟资本市场的一项非常重要的金融活动。股票回购能够影响公司的资本结构,是上市公司提升股票内在价值的重要手段之一。在国内资本市场,股票回购的发展历程并不长,但随着我国股票回购限制性条件的逐渐放宽,越来越多的上市公司推出了股票回购方案,促进了我国资本市场的健康蓬勃发展。我国的证券监管机构和相关法律法规已经允许上市公司实施股票回购,相应的股票回购逐渐成为上市公司进行资本市场运营的有效方式之一。由于受到政策上的限制,我国的股票回购起步相对较晚,股票回购的实例也比较少,特别是通过二级市场实施的股票回购案例更是稀缺,而国外一些国家的股票回购的相关理论又不一定完全适用于我国的股票回购案例分析。针对我国股票回购的研究更多是以理论性的分析探讨为主,虽然也涉及到少数案例,但相关研究依旧不够深入充分,对我国上市公司股票回购的指导性作用不够明显。因此,本文采用了文献分析、理论分析与案例分析相互结合的研究方法,对J公司股票回购案例进行相应的分析研究,重点分析了J公司股票回购的潜在动因及目的。运用比较分析法对J公司股票回购前后的财务状况以及经营业绩变化情况进行了分析,并通过计算J公司股票回购公告日前后的超额累计收益率来分析股票回购对长短期股东财富的影响。研究结果表明,J公司通过实施股票回购,改善了公司的经营业绩和财务状况,优化了公司的资本结构,给资本市场传递了股票价值被市场严重低估的信息,增强了投资者信心。基于J公司成功实施股票回购的研究分析得出,当公司股票价值被证券市场严重低估时,可以考虑实施股票回购以改善公司短期经营业绩,提升公司股价。但要使得股票回购在资本市场发挥更有效的作用,必须不断完善我国资本市场信息披露制度。