房地产业已成为北京市的一个支柱产业，但问题也较多。在银行的房地产信贷政策和土地出让政策改变后，北京房地产投资环境变化较大，所以有必要对北京的房地产投资环境作一个系统科学地分析研究。 通过对房地产周期波动的理论研究，参照国内外的房地产周期波动的实证研究，本文认为，北京的房地产周期波动处于高潮后期，有向衰退发展的趋势，但波动幅度将较小，收缩时间将较短。从大规模房地产泡沫形成条件和几个关键指标看，北京不存在的大的房地产泡沫。 房地产投资和销售两旺，但投资的增长率有下降的趋势，而销售的增长率在上升。北京对商品房的需求旺盛，二手房交易火爆会进一步扩大消费，但商品房空置是一个潜在的威胁，商品房结构调整是解决问题的关键。 银行信贷条件更为严格、商业用地停止协议出让，使一批低资质企业面临严峻挑战。通过对房地产金融市场的分析和政策走向的分析，本文建议开发商强化企业的内部管理，关注房地产基金和房地产投资信托的发展以解决资金问题；优势企业应通过兼并、收购和重组做大做强，中小企业可优优联合组建企业集团。/北京市房地产业投资环境研究本文的研究成果对房地产开发商有一定的现实意义。对其投资决策有一定的参考价值。