美国次贷危机引发的全球金融危机是上个世纪30年代以来最为严重的一次危机，全世界因此遭到重创而陷入衰退。为应对金融危机，美、日、英等发达国家的货币政策从常规的利率调整向非常规的以央行资产负债表调整为核心的货币政策操作方式转变，即推行量化宽松货币政策。其中，美国量化宽松货币政策为世人最为关注。截至2012年年底，美联储先后采取了四轮量化宽松货币政策和一轮“QE2.5”的“扭转操作”。本文在相关研究的基础上，对美联储量化宽松货币政策的出台原因、理论与实践、效应进行了较为全面的研究。其中，本文运用广义差分回归、单位根检验、协整检验、Granger因果检验、TVP-VAR等多种计量经济学方法重点研究了美联储量化宽松货币政策的效应。实证结果表明：第一，美联储量化宽松货币政策不能促进金融机构信贷扩张，释放的流动性大部分留在金融机构内部。第二，美联储量化宽松货币政策相关工具有效降低了泰德利差，说明其在降低金融市场风险、维护金融市场稳定发挥了一定的作用。第三，美联储量化宽松货币政策货币供给扩张是房价和股价上涨的格兰杰原因，说明其有力地推动了资本市场的复苏。第四，美联储量化宽松货币政策货币供给的扩张不能刺激经济增长但能提升物价水平，对抑制经济进一步萧条起了一定作用。第五，美联储量化宽松货币政策对于弱化美元具有明显的作用，但作用幅度较小，美国弱化美元的战略意图暂时未能实现。因此，美联储量化宽松货币政策效应是有限的，寄希望于量化宽松货币政策推动经济复苏难以实现。然后，根据美联储持续推行量化宽松货币政策的原因和量化宽松货币政策效应实证结果，本文论述了美联储量化宽松货币政策对中国货币政策操作的启示，以及结合国内外情况，提出了中国降低量化宽松货币政策不利冲击的对策建议。最后，总结全文，并结合当前研究的不足，本文对量化宽松货币政策进一步的研究方向进行了展望。