高管任期与企业成长性关系研究——来自我国上市公司的实证分析

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企业成长性是对企业全要素生产力的综合评价,是对企业盈利能力和发展潜力的预判。随着市场全球化和企业市场化的深入,企业在追求经营目标实现的同时更加关注企业成长。高管作为企业管理层的核心,对组织战略的制定、实施和监督负主要责任,而高管任期对企业运营过程组织战略的稳定性起到决定性作用,进而影响企业成长性。文章通过梳理高管任期和企业成长性相关文献发现,不乏高管个性特征与企业成长性某个维度的相关研究,但从高管任期出发研究任期与企业成长性综合表现的研究较少。在我国企业高管变更相对频繁、企业成长性与发达国家存在较大差距的背景下,本文选取2008-2019年A股上市公司作为研究样本,研究高管任期与企业成长性的关系,并且通过固定时间和个体的多元回归分析、比较分析、调节效应和中介效应检验等方法验证了不同所有权性质、高管性别多元化程度和企业内部控制质量对二者关系的影响。(1)基于企业成长性复合观,使用多维度指标测评法的研究选取企业成长效果和效能指标,利用因子分析法构建企业成长性综合评价模型,并据此测度研究样本的企业成长性。(2)以高阶理论为研究基础,依据研究样本数据采用多元回归分析方法对高管既有任期、高管到任时限和企业成长性的相关性展开研究,并分析不同企业性质二者关系存在的差异。(3)研究高管性别多元化程度在高管既有任期、高管到任时限与企业成长性关系中的调节作用,并分析不同企业性质高管性别多元化调节作用存在的差异。(4)研究企业内部控制质量在高管既有任期、高管到任时限与企业成长性关系中的传导作用,分析不同企业性质内部控制传导作用存在的差异,并对内部控制的中介作用进行检验。依据2008-2019年样本数据,通过研究得出以下结论:(1)高管既有任期与企业成长性正相关。(2)高管到任时限与企业成长性负相关,高管任期即将到期可能产生短视倾向,忽视企业长期发展需求,对企业成长性有负向影响。(3)女性高管在高管团队中占比负向调节高管任期与企业成长性的关系。(4)内部控制质量的提升使企业具备更高的风险识别与防范能力和完善的内部运营管理制度,内部控制质量提升能够提升企业各项管理能力,促进企业成长。(5)企业所有权性质不同,高管任期、高管到任时限对企业成长性影响存在一定的差异。根据研究结论,本文从考核中给予长、短期绩效同样关注、以战略执行力作为激励机制的基础、动态调整高管团队配置、为女性高管融入团队提供保障和提升企业内部控制质量几个方面提出保障高管稳定性和提升企业成长性的对策和建议。本研究的主要价值体现在以下几个方面:第一,从效率和效能两个方面选择3个维度的指标,利用因子分析法建立企业成长性综合评价模型,对企业成长性进行综合、客观的评价;第二,通过研究高管既有任期、高管到任时限与企业成长性的相关性、高管性别多元化的调节作用和内部控制的中介作用,揭示了高管既有任期、高管到任时限与企业成长性深层次的关系,为制定促进企业成长的经营战略和人力资源配置战略提供参考;第三,通过对不同所有权性质企业的分组数据比较分析,发现国有企业和非国有企业高管既有任期、高管到任时限与企业成长性关系的差异,为不同企业类型高管合理配置提供参考建议;第四,对高管任期与企业成长性的未来研究方向进行展望。
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