在国内创投基金蓬勃发展背景下,投资人规模在迅速增长,投资人类型在不断丰富。由于国内创投基金发展历史较短,我国本土投资人目前存在对创投基金认知不足、缺少投资经验、评估创投基金能力偏弱,在构建投资组合时缺乏科学的理论指导等问题。另一方面,创投行业自身存在一些机构合规意识不强,规范化运作水平不高;部分机构甚至存在利益输送、挪用基金资产、虚假业绩等行业乱象,造成风险事件频发,严重损害投资人利益。如何筛选创投基金、构建合理的投资组合成为投资人迫切需要解决的问题。本文通过对中国证监会、中国基金业协会披露的私募基金行业违法违规案例的研究分析,归纳出当前创投行业存在三大主要问题,分别是合规性问题、代理人问题、业绩虚假问题。通过对这些问题产生原因的深入分析,结合国内外的相关理论与案例分析,从投资人的角度得出针对这些问题的筛选对策,梳理了筛选逻辑。以此帮助投资人筛选出具有合规性、良好道德水平、业绩优良,有真实投资能力的创投基金。同时在构建投资组合方面,由于创投基金具有高风险,低流动性、长期限等特征,如何有效平衡这三者之间关系也是投资人十分关心的问题。通过研究现代投资组合理论,并结合国内元禾辰坤母基金和欧洲HVPE私募股权母基金的案例,建议“P+S+D”投资组合构建策略。该策略在投资人构建投资组合时能弥补创投基金的高风险、低流动性、长期限问题,实践证明可以有效平衡投资组合的流动性、风险性,收益性这三者之间的关系。本文的现实意义在于,随着中国经济的转型,科技创新已成为国家竞争力的重要基石,而创投基金是支持创新企业背后重要的资金来源。创投基金的出资人专业化程度将直接影响创投行业的发展并形成良性循环。创投基金的价值挖掘功能,能够充分调动社会资源,放大资本投入效率,提升企业价值,为我国科技创新、经济转型和发展起到重要推动作用。