近年来,中国经济正处于高速发展向高质量发展转变阶段,经济增长模式由要素驱动转向创新驱动,创新驱动是国家命运所系,创新强则国运昌,而企业是创新的主体,所以企业要不断加大研发投入以提高创新能力。但是在当下金融行业超额收益的诱惑下,企业的研发投入面临较大的调整成本,另外企业创新具有投资周期长、投资金额大以及产出的不确定性等特征,导致创新前期投资巨大且不一定对企业绩效有促进作用。同时由于市场存在的信息不对称问题,使得企业的外部融资会受到一定的融资约束。因此,当企业在面临研发投入和其他投资决策的选择时,为了获得高额薪酬的经理人会选择能够在短期内获得较高收益的投资项目,而不是研发投入。对于中国这个特殊的经济体而言,往往政府极具资源分配权力,企业同政府建立一定的联系往往有助于企业获得很多的政府资源以及相对应的一些政府补贴,甚至一些银行及其他金融机构的信贷资源也由政府所掌握且进行相对应的配置。因此,企业往往会通过建立政治关联获取银行贷款从而缓解企业面临的融资约束,企业有建立政治关联的强烈动机,并构成了企业战略决策和经营行为的重要方面。事实上,政治关联对于企业有诸多好处,其一,能够弥补市场机制不完善给企业带来的伤害;其二,能够向市场传递企业实力雄厚的信号,使得企业更容易获得银行贷款从而缓解企业面临的融资约束。由此可见,在当前的制度环境下,政治关联,融资约束与研发投入之间存在一定的联系。但是现有研究很少将三者纳入统一的框架进行分析,存在的文献也没有突出融资约束在三者关系中起着何种作用,所以本文对三者关系以及融资约束的详细机制的分析显得尤为重要。本文以2009-2017年度沪深A股上市公司的面板数据为研究样本,并将企业按产权性质分为国有和民营两种类型,考察融资约束是否为政治关联对企业研发投入产生影响的中介因素。在理论分析的基础上,对我国上市公司的经验数据进行实证研究,结果发现:(1)政治关联抑制了企业研发投入,但在不同产权性质企业中,其显著性水平及效果存在差异;(2)政治关联缓解了融资约束;(3)融资约束是导致政治关联对企业研发投入产生影响的重要中介因素。