在宏观经济运行中,借助杠杆可以拉动消费和投资,促进经济,但是高杠杆易引发债务危机和系统性金融风险。我国地方政府债务在保增长、扩内需方面效果显著,但也积累了巨大的债务风险。债务风险是使银行等金融机构和债权人遭受损失的重要风险之一。在融资环境逐渐收紧的情况下,地方政府债务水平高、债务负担重,严重威胁我国金融系统稳定,阻碍经济发展。与此同时,我国经济发展的问题日益暴露,需要摒弃用高杠杆撬动经济的发展模式,更加关注发展效率和质量的提升。在这一背景下,2015年中央经济工作会议明确把“去杠杆”作为供给侧结构性改革的五大任务之一,“十四五”规划提出“以推动高质量发展为主题”,并强调应“保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降”,确保通过“稳杠杆”助推经济高质量发展。因此,研究地方政府债务杠杆率对高质量发展的影响对于化解地方政府债务风险、维护金融体系稳定、促进经济发展具有重要意义。本文研究了地方政府债务杠杆率对高质量发展的影响。首先,以债务—通货紧缩、金融抑制和深化理论、金融加速器理论、金融不稳定假说、杠杆周期理论和金融经济周期理论为基础,从理论层面分析地方政府债务杠杆率对高质量发展的直接影响,并从微观企业杠杆率、宏观金融稳定性和高质量发展的内涵角度出发,探讨地方政府债务杠杆率对高质量发展的作用机制,提出研究假设。其次,构建了高质量发展评价指标体系,运用主成分分析法测算了2005年至2020年我国30个省、直辖市、自治区的高质量发展指数。再次,构建固定效应模型分析了地方政府债务杠杆率对高质量发展的影响,并用系统GMM模型和工具变量法处理内生性问题,利用中介效应模型检验了地方政府债务杠杆率影响高质量发展的作用机制,运用面板门槛模型检验了全国、东部地区和其他地区的债务杠杆率平衡点。研究发现:（1）地方政府债务杠杆率与高质量发展之间存在非线性关系,呈现倒U型,存在债务杠杆率平衡点。（2）地方政府债务杠杆率对高质量发展的影响存在区域差异,主要体现为杠杆率平衡点高低的差异。东部地区政府债务杠杆率平衡点高,政府举债的空间较大。其他地区政府债务杠杆率平衡点较低,政府举债的空间相对较小,容易引发债务风险。（3）地方政府债务杠杆率可以通过企业杠杆率渠道来影响高质量发展。地方政府债务杠杆率的提高可以对企业杠杆先产生挤入效应,后产生挤出效应,进而对高质量发展产生影响。（4）地方政府债务杠杆率可以通过金融稳定性渠道来影响高质量发展。随着地方政府债务杠杆率的提高,金融由稳定转向不稳定,进而对高质量发展产生影响。（5）地方政府债务杠杆率主要对创新、协调产生促进作用来提升高质量发展水平,对绿色、开放和共享产生倒U型非线性效应,对高质量发展起到了先促进后减弱的效果。据此本文提出如下的政策建议:合理控制地方政府债务规模;创新地方政府债务融资方式;建立地方政府债务风险管控机制;严格监管地方政府债务融资平台;提高地方政府债务使用效率。