依托互联网技术建立的企业是近几十年来的新型企业,随着用户数无限地扩大而带来的企业高速增长和巨大的发展潜力是其最主要的特征。由于虚拟性的交易市场、不确定性的成长周期以及网络外部性等这些互联网企业的特征,因此互联网企业与传统企业相比具有实物资产少,商业模式独特,风险高等独特性。互联网让世界面临一个高速变化、动态的环境,它不仅改变了我们的日常生活,也在重塑着整个商业世界。在互联网竞争的下半场,企业之间最高形态的竞争已经转变成了商业模式的竞争,然而商业模式并非简单的盈利模式,从某种意义上来说比技术创新或者产品创新更具挑战性。这无不让互联网企业的商业模式的产生和探讨具有了一定的研究意义。猎豹移动中国极具代表性互联网企业,经历了依托智能手机普及和移动互联网红利成功上市;因产品的同质化、竞争的白热化以及产品变现的受阻,继而改变赛道进入内容领域;又因在内容领域不顺利的探索,最终投身至近年来最吸金的人工智能产业。三个阶段两次转型,本文回顾了公司发展历程,分析了该公司三个阶段的不同商业模式。论文立足于商业模式要素理论,利用Alexander Osterwalder的商业画布九要素理论基于猎豹移动作为案例分析,提出从用户需求出发,利用自身优势为产业链上下游创造价值,同时打造开放平台,合理整合内外部资源构建生态产生新的竞争优势的商业模式优化建议。