一国金融市场的发展离不开投资者的推力作用,要组成一条健康的资金联系纽带,规模化的市场、健康的融资者、稳定的投资者,三者缺一不可。但比较而言,融资需求更具韧性,因为这种需求会随着市场的进一步规模化而持续、稳定存在,而另一面的投资者特别是中小投资者相对却是脆弱的,信息获得和资金利用的不利地位导致其经常对不同投资品种(股票、债券等)的投资价值与风险进行权衡比较,使得资金供给方向和总量随之经常变动。因此,任何一个金融市场的培育,都离不开保护投资者利益,树立投资者信心这一重要环节。作为依相关法律规定筹集形成,而由保护机构运用,以在证券公司面临危机风险时保护投资者利益的的资产及其收益,证券投资者保护基金制度从最早在美、加建立,至今不过四、五十年时间,却在世界各地被广泛接受和运用,在保护投资者信心,维护金融市场稳定的作用上功不可没。中国于2005年建立了自有的保护基金制度,并从五年多的实践中获得了丰富的一手经验,同时也暴露出一些存在的问题和潜在隐患。另一方面,早于中国十年左右,欧盟在部分成员国“先行成果”的基础上颁布了《投资者赔偿计划指令》,在辖内强行推广了保护基金制度,目前已届“中期检验”之期,加之2008年次贷风波后所遇之危机,使得保护措施制度的革新已势在必行。本文以我国投资者保护基金制度该如何发展运作为中心,结合欧盟相关制度的经验教训和改革新动向,分析我国保护基金现存的问题和完善方向,并提出相应的优化建议。除引言和结论部分,本文正文共分为一下四个部分。第一部分为证券投资者保护基金制度的概述部分,从简要介绍保护基金制度的产生背景入手,理清该制度的法律概念、管理模式及其它基础知识点,并简述该制度在欧洲和中国的发展情况,目的在于搭建一个宏观的制度框架,为后文对中欧相关制度的详细介绍和比较、分析设置一个理论基础。第二部分的写作主题为欧盟投资者赔偿计划的相关内容,本文针对欧盟法律体系的特殊性,选取有代表性的成员国制度,详细介绍其对于欧盟指令转化后各自制度的异同和精华之处,同时,对金融危机后欧盟相应制度的改革情况结合典型案例进行重点分析,并归纳出改革要点。第三部分对我国保护基金制度的运作情况进行分析与检讨。该部分从保护基金的组织模式和治理模式、基金的资金运作和基金的赔偿机制三大领域,对保护基金的监管主体、基金公司的组成与职权、基金的筹资与增资、赔偿对象的识别及补偿程序等多种角度指出各个领域存在的主要问题。第四部分在前文论述的基础上,结合欧盟的优秀经验、失败教训和改革的新动向,对上文中截取的我国基金制度现存的问题提出针对性的优化建议。首先要完善保护基金制度的外部框架,提高法律规制级别并细化规章条例,同时使政府部门的各自的监管职责科学化、明确化;其次,作为保护基金的直接管理者,证券投资者保护基金公司的治理模式也应相应改进,优化董事会成员组成并落实独立董事制度;再次,应保障保护基金资金链的流畅和充实,明确证券公司会费的缴纳标准,并采用合理的筹资和增资渠道,设定资金量最低额度标准,确保资金的稳定;最后,还应完善赔偿体系的部分职能,合理运用“限制”和“扩张”等手段,从补偿对象、补偿程序和补偿标准三个方面,结合具体情况合理运用补偿基金,最大限度保护中小投资者的利益。