【摘 要】
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在市场经济浪潮下,中国教育上市公司受到投资、并购拼杀的市场大环境影响,教育产业资产证券化不断加速,企业融资需求十分旺盛。教育企业乐于上市是因为有资金、影响力等重大利好,但是让人担心的是,教育有其必然的公益属性,承担着立德树人的重大社会责任,若上市后股价产生大幅波动,将直接对企业本身及企业用户造成影响。本文以2013-2017年A股教育上市公司为样本,试图通过系统研究公司治理结构、地域、行业特征与公
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在市场经济浪潮下,中国教育上市公司受到投资、并购拼杀的市场大环境影响,教育产业资产证券化不断加速,企业融资需求十分旺盛。教育企业乐于上市是因为有资金、影响力等重大利好,但是让人担心的是,教育有其必然的公益属性,承担着立德树人的重大社会责任,若上市后股价产生大幅波动,将直接对企业本身及企业用户造成影响。本文以2013-2017年A股教育上市公司为样本,试图通过系统研究公司治理结构、地域、行业特征与公司绩效之间的关系,对完善教育上市公司治理结构、发展方向、战略布局提供依据和参考。研究发现:(1)总体层面上,公司治理水平将影响我国教育上市公司的公司绩效。机构投资者持股,高管薪酬及持股对公司绩效有正面的积极推动价值,而股权集中度则呈现负相关关系,股权制衡度、董事会规模、董事长与总经理两职分设三项指标对公司绩效的影响并不显著。(2)地域特征方面,地域布局对公司绩效有着正向影响的作用,布局一线、新一线城市的教育上市公司绩效优于二线及以下城市。(3)行业特征方面,行业特征对教育上市公司绩效有着正向的影响,纯粹以教育及其延展产业为主业的教育上市公司绩效优于跨界布局教育的传统企业。通过对教育上市公司治理结构与公司绩效的探索本文建议:教育上市公司应适度降低股权集中度,以开放的态度欢迎机构投资者并提高其持股比例;加大高管激励力度,适当提高高管薪酬水平,并鼓励高管层增持公司股份,从而使激励制度有效运转。地域布局方面,优先考虑一线、新一线城市。战略考虑上,纯教育上市公司在考虑多元化发展时,应优先发展纵向多元化,往其垂直领域进行延伸,或投入其他细分业务。泛教育上市公司在跨界布局教育产业之后,可以在适当的时候,将教育业务单独剥离,独立运营。
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