我国货币政策的中介目标在1996年被正式定为货币供应量后,这种模式一直沿用至今。如今,大量学者认为货币供应量已经不能成为调控货币政策的有效手段。近些年,全球经济日趋一体化,金融创新层出不穷,货币供应量与实体经济的内在稳定性逐渐被削弱,加之货币流动速度迟缓,货币乘数持续波动,都使得货币供应量的可控性、可测性和与最终目标相关性日益降低。许多西方国家早在20世纪90年代就遇到了这个问题,他们的主要解决方案是将货币政策的中介目标从货币供应量变更为利率。泰勒规则就是把利率作为中介目标,描述了中央银行利用通货膨胀和产出缺口来调节短期名义利率的一种货币政策操作方式,并通过对美国季度数据进行检验,证实了该规则对美联储货币政策的制定起到了参考和指导作用。之后,为解决货币政策的时滞问题学者们又提出了前瞻性利率规则,研究发现我们不应将研究重点放在同期的或者过去的通货膨胀上,事前的带有预期的通货膨胀才是关键之处,实质就是在泰勒规则的基础上引入带有预期的通货膨胀。因此,本文希望借鉴西方国家这一成功的规则,在引入我国的通货膨胀预期的基础上,研究分析前瞻性利率规则在我国的适用性。通过实证研究和比较分析,本文得到一些重要的判断和结论,这为我国货币政策提供了新的改进方向,并对中国货币政策由货币供应量转向以短期名义利率为中介目标提供理论依据。首先,本文简要回顾并汇总了国内外对利率规则的研究成果,并在此基础上分别介绍了利率规则理论和通货膨胀预期理论。利率规则理论部分介绍了泰勒规则的经典形式及其扩展形式：利率平滑的利率规则,前瞻性的利率规则,简述了每种规则的提出和发展并总结了各规则的实践情况。而通胀预期理论部分介绍了通胀预期的形成和特征,并对适应性预期、理性预期、混合性预期、Kalman预期四类通胀预期的含义和特征进行梳理,这为下一部分进行实证分析打下理论基础。其次,实证研究部分,是本文的重点。首先对前瞻性利率规则中涉及到的指标的选取情况进行说明,并详细阐述了利率指标、预期通货膨胀率指标和产出缺口指标选取过程中国内外惯用的研究方法和优缺点。随后根据前瞻性利率规则理论推导出将要实证估计的不同通胀预期下的前瞻性利率规则,选取适当的工具变量运用GMM方法,采用2000-2014年季度数据对模型进行估计。通过对比几种通胀预期下的前瞻性利率规则和经典泰勒规则的拟合结果,认为我国通货膨胀同时存在理性预期和Kalman预期,适应性预期不明显,理性预期和Kalman预期下的前瞻性利率规则模型相比适应性预期和混合预期下的模型对于我国利率走势有更高的拟合度。再次,在前文的基础上,本部分对文章进行分析与总结,本文构建的前瞻性利率规则模型对同业拆借利率的拟合程度较高,这表明根据理性预期和Kalman预期的通胀率和产出缺口的变化而进行的利率调整具有一定的规律性,我国同业拆借利率的走向能够用这种规律描绘,因此,中央银行可以根据同业拆借利率的变化实施货币政策。并且,理性预期和Kalman通胀预期下的前瞻性利率规则可以指导中央银行调整利率,并为我国货币政策操作一定程度上提供一个参考方向。在本文的最后,指出了前瞻性利率规则在实证估计中存在的局限性。为了使利率规则能够更好地为货币政策操作提供指导,使规则在中国的适用性增强,本文提出几点政策建议：完善基准利率体系、构建有效的利率传导机制、提高政府“公信力”、加强货币政策透明度、保持宏观经济的平稳运行。