PE(Private Equity)是现代投资银行业金融创新的产物。作为中国多层次资本市场中的一个新兴业态，目前已处于一个非常良好的发展时期。在后金融危机时代，在全球经济振兴、经济转型的趋势下，随着国家经济发展方式转变的战略推进，实行绿色发展、调整经济结构、促进产业升级已经成为中国未来发展的主旋律。PE作为金融创新与技术革命的耦合产物，在新的经济发展环境中承担的重要角色，是充满活力的新兴资本力量。　　本文的研究对象是PE的运作机制及资本效应，而选择研究的视角是探索中国PE的发展路径，研究的立足点是中国的现实情况。本文研究的目的在于通过对PE的运作机制及资本效应的理论研究和实证验证，来探索中国PE的发展路径。　　本文以多种现代、当代的经济、金融理论、方法和成果为基本研究手段，采用理论规范分析与实证研究相结合的研究方式，理论工具包括熊彼特的技术创新理论、演化经济学的“技术——经济范式”、诺斯的制度变迁理论、现代契约理论、行为金融学、常修泽的广义产权理论和经济增长理论等;分析模型有Cumming(2006)的有效的风险投资组合规模模型、基于托宾Q值理论的多元线性回归模型以及基于Jain和Kini(1995)、Megginson和Weiss(1991)、Chemmanur和Loutskina(2004)等研究方法的非参数检验分析模型。　　在内容上，论文从对PE的多层次的观察和分析着手，首先描述了PE在国内外的发展历程，深入分析了国内外PE产生和发展的历史背景，以及PE在经济发展过程中的作用，界定了PE在社会进步和经济发展过程中的重要地位和发展轨迹。随后，本文阐述和探讨了PE的特点和运作机制，对PE运作机制的一些典型的特性和在中国的现实问题表现进行了研究，从理论体系的高度来理解PE运作机制的经济学意义和在中国实践的策略选择，从而把握中国PE发展的内在动因和规律。同时也研究了中国PE发展的制度环境。这些研究表明，在新一轮中国经济转型过程中，构建、完善新型产权环境对促进中国PE的发展具有重要的现实意义和制度效应。　　对于PE的资本效应的实证研究，以截至2010年12月31日中国资本市场中所有的中小板与创业板上市公司数据为基础，从股权结构与上市公司价值关系的角度，通过实证考察分析PE对公司价值的影响。同时运用Jain和Kini(1995)、Megginson和Weiss(1991)、Chemmanur和Loutskina(2004)等研究方法和相关成果，对PE在公司IPO过程中的作用进行了考察，从而证验了中国市场条件下PE在IPO过程中的资本效应。　　基于以上研究成果，本文从发展的理念上、发展的主体上、发展的作用上、发展的重点上、发展的策略上、发展的制度上和发展的模式上等诸多方面，系统地思考了建设具有中国特色的PE发展路径，最后提出了促进中国PE发展的政策建议。　　本文在研究上的创新点表现在:　　(1)首次尝试性的从中国PE发展路径的角度，对PE运作机制及资本效应的中国实践问题进行了较为全面的理论研究及模型化分析。　　(2)首次尝试性采用Cumming(2006)的有效的风险投资组合规模模型，对2010年以后我国PE出现的投资阶段前移的新现象进行理论研究，形成了一个新的理论分析框架。　　(3)基于广义产权理论，首次尝试性地提出了广义产权分析方法，并运用其对中国PE发展的制度环境进行了研究，这是国内首次使用广义产权理论体系来研究PE发展的制度环境。　　(4)首次尝试性利用托宾Q值来分析PE参与下的创业板公司股权结构与公司价值间的关系，为研究创业板的“三高”现象提供了一个新的视角。　　(5)首次尝试性的基于中国实践问题的研究结论，系统地提出建设具有中国特色的PE发展路径。　　本文的研究，对基于中国环境下PE理论体系的建立和实现PE业态的健康持续的发展以及以促进战略性新兴产业为代表的高科技产业的发展，都具有重大的理论探索价值和实践指导意义。