随着全球经济和金融的高速发展,商品交易金融化进程也在加速。2006年以来,我国大宗商品电子交易市场亦呈现交易数额几何级数增长的趋势,过度迅猛的发展已经使得我国大宗商品呈现金融化的态势。然而,大宗商品金融化会带来一系列的后果和影响。比如,扭曲资源的最优化配置,破坏正常的生产秩序,增加生产风险,所以不论是从我国实体经济发展的角度还是金融业的发展角度来看,都需要对其进行一定的研究。本文使用DCC-MVGARCH模型,从不同的行业选取样本,以白糖作为农产品的代表、铜作为金属的代表、天然橡胶作为化工产品的代表、燃料油作为能源的代表,实证分析了2006年6月至2015年12月这4种大宗商品期货价格收益率之间的联动关系。同时,以沪深300指数作为股市的代表,上证国债指数作为债市的代表,分别分析了白糖、铜、天然橡胶、燃料油和沪深300指数、上证国债指数之间的动态相关关系。结果表明,由于消费习惯、经济周期及指数投资基金缺乏、交易限制等多方面因素影响,我国大宗商品之间存在一定的动态联动关系,但相关程度不大且近些年呈现出下降的趋势。而在样本期间,商品与传统金融资产之间的相关程度表现的同样很低,中国大宗商品没有出现金融化的现象。