以资本市场上时有发生的个股股价崩盘现象为背景,对股价崩盘风险的成因以及抑制方法的研究成为近年来学术界的热点,从企业外部来看,由于互联网的迅速发展,媒体在资本市场当中的作用越来越受到重视,已有的研究认为,媒体能够有效的发挥外部治理的作用,而从企业内部来看,自美国安然事件以来,内部控制逐步受到各国的重视,其所发挥的内部治理功能在很大程度上可以有效的控制企业的各种风险。因此本文从企业内外部两种治理方式入手,以2013-2017年A股上市公司为样本,研究了媒体关注、内部控制对于股价崩盘风险的抑制作用,并进一步探究了二者在这个过程中的相互关系。通过研究发现:(1)媒体关注能够有效的发挥外部治理的作用,抑制企业未来的股价崩盘风险;(2)内部控制作为行之有效的内部治理机制,也能够降低企业未来的股价崩盘风险;(3)媒体关注和内部控制在抑制股价崩盘风险的作用上存在相互替代,即其中一方存在缺陷时,另外一方能够更加有效的发挥抑制股价崩盘风险的作用。在进一步分组讨论中发现,这二者在企业本身存在较大的盈余管理行为,即财务透明度较低时,能够更加有效的发挥抑制股价崩盘的作用,且替代效果更加明显。本文的研究结论对于我国如何降低股价崩盘风险,提高资本市场的稳步发展具有一定的借鉴意义。一方面要通过相关的规范,保持媒体的独立性,另外一方面要推动企业内部控制体系的建设,同时要结合内外两种治理机制,增强企业的信息透明度从而降低股价崩盘风险,维持资本市场稳定发展。