随着中国市场经济快速发展和资本市场不断完善,各类产权交易活动相比以往更加频繁,公允的交易定价是产权交易公平有序进行的基本前提,而资产评估正是为产权交易提供估值与定价服务的行业。受益于活跃的IPO和并购重组市场,资产评估行业近年来进入快速发展期。不过,由于中国资产评估行业起步较晚,因此与发达国家相比仍然存在许多亟待解决的问题,其中核心问题之一就是资产评估机构的独立性不强。虽然相关法律法规和资产评估准则一再强调保持独立对资产评估机构的重要性,但由于当前资产评估行业竞争格局较差,不少资产评估机构面临生存压力,因此议价能力不强,最终可能会在委托方的压力之下对评估结果进行人为操纵。近年来,资产评估机构频繁遭受监管处罚就印证了这一点。因此,随着资产评估在资本市场扮演的角色越来越重要,为了推动行业的健康持续发展,有必要对资产评估结果的影响因素进行研究。本文基于上市公司内部治理的视角研究了并购重组中CEO权力、独立董事对资产评估增值率的影响,以2010～2019年共10年间的并购重组事件为样本,采用理论分析与实证分析相结合的方式探讨了上述变量之间的关系。资产评估操纵理论、委托-代理理论与独立董事制衡理论是本文的理论基础,其中:资产评估操纵理论认为,公司股东或高级管理人员为谋取私利,存在利用信息不对称及其与资产评估机构之间的相对地位优势诱使或要挟评估人员对评估结果进行主观操纵的预期,而部分评估人员职业道德信念不强又很容易使这种预期变为现实;委托-代理理论指出,公司所有权与经营权分离会导致股东和代理人之间利益目标出现分歧,这表现为代理人在经营活动中的道德风险与逆向选择,比如拥有较大权力的CEO可能会盲目推进并购项目;独立董事制衡理论强调,由于独立董事在上市公司任职所获得的报酬与其所承担的声誉风险并不平衡,因此当上市公司管理者的自利行为可能导致公司风险增加时,独立董事出于对自身声誉的珍视会采取措施对管理者权力进行制衡。基于以上理论基础和分析,本文提出两个核心假说:（1）当上市公司作为收购方进行并购重组时,标的资产的评估增值率与CEO权力正相关,与独立董事占比负相关。（2）当上市公司作为收购方参与并购重组时,独立董事能够抑制CEO权力对资产评估增值率的提升作用。根据研究假说,本文选取资产评估增值率作为被解释变量;选取CEO权力和独立董事占比作为解释变量,其中CEO权力使用主成分分析法对8个单方面指标进行合成,独立董事占比则以其在公司董事会中的人数占比表示;选取股权转让比例、并购规模、支付方式、公司总资产规模和营业收入同比增长率等作为控制变量;使用混合截面OLS模型进行多元回归分析。经过实证分析,假说（1）与假说（2）均得基准回归结果支持,并且这一结论在改变解释变量计算方式、扩大样本量进行稳健性检验后依然成立。此外,本文还根据并购重组是否构成关联交易、是否构成重大资产重组以及公司总市值大小、成长能力高低等标准对样本进行异质性分析,得到了以下结论:CEO权力在非关联交易样本、重大资产重组样本、大市值公司样本以及低增长公司样本中对资产评估增值率的影响更加显著,而独立董事在这些样本中对CEO权力的制衡效果也更明显,这些结论进一步丰富了本次研究的成果。结合本次研究成果和我国资本市场及资产评估行业现状,本文提出以下政策建议:第一,资产评估机构应当加强自身独立性建设,尽量不受交易相关方干预;第二,上市公司应完善内部治理体系,充分发挥独立董事监督制衡作用,抑制管理层自利行为;第三,监管机构应完善行业法律法规,提高监管水平。展望未来,随着我国经济发展进入新常态,高质量发展将成为这一阶段的主题,未来将会有越来越多的优质资产进入资本市场,而劣质资产将被不断出清。因此,优劣资产的公平定价将成为一个重要课题,资产评估行业将承担为这一课题提供解决方案的重任。随着资产评估在资本市场上发挥越来越关键的作用,学术界对资产评估行业的关注度也必然随之上升,未来相关理论体系也有望继续得到完善。