互联网金融的迅猛发展,给整个金融市场带来了巨大的机遇,同时也带来了前所未有的挑战。余额宝类互联网货币基金不断冲击着传统货币基金市场,也为市场监管提出了新的要求。本文通过对互联网货币基金(包括平台类互联网货币基金与传统货币基金)及传统货币基金进行对比研究,建立各个基金收益率序列的ARMA-GARCH类模型,计算出各个货币基金的相对VaR值和修正后的夏普指数,得出以下结论:1.大部分传统货币基金收益率序列平稳,具有“均值回复”特性,而互联网货币基金服从一阶单整;2.整体来讲,互联网货币基金在平均收益率、VaR值以及修正的夏普指数三个指标上都明显优于传统货币基金。如果只考虑市场风险与收益两个因素,互联网货币基金产品可以很好的替代传统货币基金。3.同为互联网货币基金,银行系货币基金的平均VaR值小于平台类基金,并且不同银行系货币基金之间VaR值、绩效排名都较平台系基金之间小,表明不同银行系货币基金产品的风险管理和投资能力水平差别较小,而在选择互联网货币基金产品时面临更大的选择风险。