【摘 要】
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近年来,在供给侧改革的背景下,传统产业发展日趋艰难。同时在“十三五”信息化规划中,我国明确强调了互联网的重要性,发展互联网新技术以及促进互联网的消费,使得互联网这一领域的发展万众瞩目。网游行业作为互联网行业的一个重要组成部分也日益繁荣。2010年以来,我国企业的并购数量及并购金额日益增加,并购活动愈加活跃。对于遭遇发展瓶颈的企业而言,以并购的方式进入网游行业可以更快跨越行业壁垒,提升盈利水平,实现
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近年来,在供给侧改革的背景下,传统产业发展日趋艰难。同时在“十三五”信息化规划中,我国明确强调了互联网的重要性,发展互联网新技术以及促进互联网的消费,使得互联网这一领域的发展万众瞩目。网游行业作为互联网行业的一个重要组成部分也日益繁荣。2010年以来,我国企业的并购数量及并购金额日益增加,并购活动愈加活跃。对于遭遇发展瓶颈的企业而言,以并购的方式进入网游行业可以更快跨越行业壁垒,提升盈利水平,实现企业转型的需要。在查阅大量并购案例的基础上,本文选择世纪华通2014年的并购案作为研究对象。首先,本文对案例公司选择从传统制造业跨行业并购网游行业的动因进行了深入探究。其次以事件研究法和财务研究法为研究的基础,对并购后的绩效表现进行分析;用非财务研究法对并购后绩效表现进行补充分析;最后对并购后企业的协同效应进行量化的分析。分析显示,从市场绩效来看,并购后市场的CAR、BHAR都产生了显著为正的超额收益;从财务绩效来看,并购后中期,四大财务比率的表现都有明显提高,并购后长期,EVA呈现出先升后降的趋势;从非财务绩效来看,并购后战略目标等均完成。基于以上分析,本文主要得出了以下三点结论:第一,世纪华通2014年的并购案是成功的;第二,并购后双方效率得到了明显提升;第三、双主业经营模式更好地实现了企业发展。最后本文结合案例特点和文章结论,针对跨行业并购的特点提出了相应的建议。本文希望对该案例的分析能为理解上市公司跨行业并购进入网游行业提供一定的借鉴意义,同时也为我国当前形势下研究跨行业并购提供个案参考。
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