自中国加入WTO，社会主义市场经济体制不断完善，国家宏观经济调控与政策调整使巨大的资金投入到经济建设中，带来经济的飞速发展。但是08年美国次贷危机以来，全球性的金融危机影响世界经济的发展，中国各企业的投资比例却没有下降，引起投资过度问题。在全球经济还没有完全复苏之际，过度投资问题需要格外重视。本文正是基于过度投资的视角分析其对企业财务风险的影响。财务风险能导致企业原材料紧缺，影响净资产收益率，甚至会造成资金链的断裂等问题。钢铁行业是我国支柱性产业，在国民经济中起着不可替代的支撑作用，关系到上游铁矿石的开采和下游房地产、运输、机械制造等行业的发展，对中国经济的增长有至关重要的作用。因此以钢铁上市公司为例分析过度投资对财务风险的影响，不仅对钢铁行业财务风险有积极的预警作用，而且对整个中国企业的发展都有财务预警借鉴意义。本文首先介绍过度投资与财务风险的相关理论及其国内外研究综述，然后分析在中国存在过度投资的原因，以及影响钢铁行业财务风险的各种因素。结合描述性研究、文献法研究、类比推理等方法，以金融危机后的2008——2011年四年的各大钢铁上市公司财务数据为样本，运用数学模型定量分析法论证了中国钢铁企业存在着过度投资现象，并且过度投资影响着企业的财务风险，是预测企业财务风险必不可少的因素之一。文章最后对全文进行小结，并说明进一步需要研究的问题。本文成果有以下几个方面：基于预期投资模型建立了钢铁企业上市公司的总投资模型，用模型的残差值表示过度投资，通过观测残差值证实了在钢铁上市公司中存在大量过度投资现象；选择钢铁企业过度投资的数据样本，基于Z积分模型，加入X5与过度投资交叉项，构成新财务预警模型，指出过度投资是财务风险预测的重要影响因素之一。