该文选取部分曾经宣布拟发行可转换债券的上市公司为样本,通过前期观察,发现在宣布拟发行可转换债券后,公司的流通股股价在短期内有明显的负面反应,在两天内累计风险超额收益率达到-1.00﹪.同时,在参考国内外经济学者相关的研究理论及对国内外资本市场的研究,发现可以找到类似的结果.为了解释为何在中国资本市场存在这一现象,论文运用事件研究的实证法,建立模型和确定参数,根据选取样本所提供的数据,代入模型并观察计算分析相应的超额收益率,最后通过统计显著性检验,提出论文的观点在统计上是具有显著性的,即中国A股市处于下降道时,当上市公司宣布拟发行可转换债券后司的流通股股价在短期内有明显的负面反应.论文得出结论后,试图运用代理成本、信息不对称等理论、中国金融市场的不完善及投资者非理性的存在的基础上,及其他的几种影响股价表现的可能,如股票供求关系、投资者对公司再融资的厌恶、可转换债券定价偏差、历史记忆假说和投资周期假说等,对上市公司宣布拟发行可转换债券后会普遍出现股票市场的负面反应这一现象及研究结果加以解释,并对影响此事件及受此事件影响的关系人,如投资者、政府监管机构提出投资决策及政策建议.该研究的工作内容包括五个部分:(1)文献的检索和整理;(2)模型建立;(3)统计分析和结果的显著性检验;(4)结果解释;(5)可转换债券对公司、投资者和中国资本市场的意义.