建立在消费基础上的资本资产定价模型(Consumption-based Capital Asset Pricing Model,简称CCAPM,下同)自1978年产生以来,受到国外经济学界的重视,但CCAPM在应用中所得到的结论与理论产生了一些差距.作为CCAPM产生的根源,资本资产定价模型(CAPM)已被列入标准教书,所以该文在这里将系统的论述和分析CCAPM理论,联合CCAPM与CAPM,可以更全面的研究资产定价问题.近年来,消费、股票和利率这几个话题被经济学界探讨甚多,因此,该文认为有必要对证券市场行情、消费、利率三者间的联动性进行探析,探究三者间的关系,以更好的理解中国经济状况.该文有以下几点创新.首先,该文对CCAPM有关理论做了一个较为全面的论述,并提出了一些自己的看法和评议.其次,该文通过对CCAPM的分析,将不同学者对CCAPM的研究成果进行归纳分类.提出了一个理解和研究该理论的合理框架..再次,该文将CCAPM中的部分模型应用于中国证券市场,得出了一些有意义的结论,虽然CCAPM在中国没有被完全证实,但不可否认,CCAPM被否定的部分原因是中国证券市场发展时间短,还没有达到CCAPM所要求的"长期"性.