汇率变动对经济增长的影响长期以来一直是国际宏观经济学的一个关键问题，近年来，由于增长率下降和关于“货币战争”的辩论，使它再次受到关注。尽管实际汇率与经济增长之间的联系在政策辩论中普遍存在，但在学术文献中仍是一个悬而未决的问题。本研究旨在检验汇率是否与尼日利亚的经济增长和社会发展有内在的关系。　　本研究主要试图根据协整理论和误差修正模型对汇率对尼日利亚当前经济扭曲和疲软的影响以及长期经济增长的影响进行实证研究，并由此对以往缺乏脱离殖民并开始独立发展国家的实证研究进行补充。样本选择的时间段涵盖了允许尼日利亚奈拉汇率自由浮动既由市场决定的时间段，因而提供了一个极好的机会来检验和研究相关问题。　　本文进行多元时间序列回归所使用的季度数据来自尼日利亚中央银行（各期统计公报），相关指标包括国内生产总值(GDP)、汇率、原油价格、进口额和出口额，样本采集的时间段为1986第一季度到2017第二季度，共有126个观察样本。　　本研究采用计量经济学技术构建数理模型，利用单位根检验考察变量的平稳性，利用Johansen协整检验识别变量之间的长期关系，而通过数据拟合的向量误差修正模型捕捉动态的经济增长变量的长期均衡路径。　　计量分析的出发点进行滞后性分析，即根据不同的滞后标准选择最优的滞后长度。Johansen技术的重要前提假设是所有的时间序列都应该同阶平稳的，本研究采用了ADF单位根检验确认平稳的阶数，接下来进行协整分析。协整表示非平稳变量间的线性组合具有一定的平稳性。利用协整Johansen检验，对变量之间的协整性进行了检验。所使用的误差修正模型VECM是一个受限的VAR模型，它包含一个误差修正的协整向量。当长期存在短期波动时，ECM使内生变量在长时间协整关系上收敛。　　实证研究首先提供了一个先验期望模型，并根据经济理论和经验证据，对系数期望符号提出假设。最后，利用相关数据和最小二乘法或极大似然法验证这些期望模型和并对这些假设进行印证。　　构建模型通常需要说明模型的有效性和估计的准确性。模型的误差可能来自错误的回归变量、测量误差和错误的函数形式。模型的有效性检验包括拟合优度、f检验、学生氏 t检验和序列相关性检验。通过建模和诊断，本研究有如下几个重要的发现和结论：　　首先，先验期望检验发现 GDP的变动与汇率的变动之间具有负向相关关系。实际汇率的系数为-13962.38，也就是说，一个单位的汇率上升或 Nair的贬值都会损害尼日利亚的经济（GDP）发展。随后的VAR分析进一步验证了这种关系。　　在进行 VAR分析时，信息标准（IC）LR、FPE、AIC和 HQ都建议在分析中最好使用包含4个滞后期的模型。　　ADF单位根检验表明，所有的时间序列都是I(1)平稳的。至于Johansen协整检验，迹和极大特征根检验都接受了滞后一阶协整性，这种检验明确表示，变量间长期和平稳均衡关系是存在的。通过误差修正模型可以建立这种短期和长期的关系，且进一步验证了实际汇率与经济增长的负相关性，因为Naira的贬值可能导致资源配置和通货膨胀压力的某些调整，从而导致经济活动的下降。　　模型中的调整系数α1为-0.10682，且在5%的水平是显著的，由此表明模型中的误差修正项具有典型性，即随着时间的推移，系统纠正其不均衡的速率为10.68%。　　误差修正项（ecRGDP）的存在也意味着变量之间的短期和长期信息的存在。短期效应使IMP的变化对RGDP产生直接影响，另一方面，显示前期不均衡被调整程度的量与 ecRGDP的乘积反映了调整的方向。他们一起决定了 IMP的改变量。从而，当系统受到一个外在的冲击后，通过修正会使系统重新回到一种“均衡”。　　在短期内，变量?IMP的显著性意味着政府能够影响 GDP，但影响力有限。而变量如汇率、原油价格和出口的零载荷系数意味着他们可能是外生的变量，政府对这些变量几乎没有影响。对这些变量的全面监控和有效管理是尼日利亚经济增长和社会发展的前提。与其它变量相比，变量REER的短期效应是不显著的。　　常规的用于检验模型有效性的指标和诊断结果是令人满意的。模型的 R2值达到了0.6568，F统计量为9.0223，在5%水平上是显著的。由此表明模型的自变量对因变量由很好的解释能力，且模型不存在序列相关性。因此，所得到的模型可以用来进行推断和验证。　　根据本研究的结果，进出口可以被视为汇率管理的可替代性指征，它们的可预期变化将导致长期的GDP萎缩或刺激GDP增长。因此，如果管理得当，特别是通过外汇管理政策，这些控制变量有可能刺激尼日利亚生产率朝着正确方向成长。因此，本研究提出了以下管理建议：　　尼日利亚应不惜一切代价优先将石油收入分离出来，扩大非石油商品和服务的出口，以便加强尼日利亚奈拉汇率的管理和监控。经济结构多样化对尼日利亚十分必要。首先，国际石油市场的不安全性与国家收入关联性强；其次，原油是一种可耗尽的资产，这一事实使它对尼日利亚经济的可持续发展带来了极大的风险。　　尼日利亚政府必须制定短期以及长期的政策和战略，增强本国的吸引力、盈利能力和生产力，吸引海外资本、海外有技能的各类人才，活跃商业贸易活动，并由此加快服务业以及信息经济的快速发展。　　宏观经济政策应该具有连贯性和持续性。新兴独立发展的国家应该逐渐形成一种可以传承的文化，避免管理层的改变会导致经济政策和经济发展断崖与突变的局面，并且为政策实施和监管提供必要的经费支持，缺乏监管和评估的政策只会产生未可知的结果。