【摘 要】
:
随着金融市场的发展,人们面临的风险越来越复杂,风险是未来损失的不确定性,面对金融风险如何进行较为准确的度量是一个重要的研究课题。风险价值(VaR)的出现使得将金融资产组
论文部分内容阅读
随着金融市场的发展,人们面临的风险越来越复杂,风险是未来损失的不确定性,面对金融风险如何进行较为准确的度量是一个重要的研究课题。风险价值(VaR)的出现使得将金融资产组合在一定时期内的最大可能损失定量化成为可能。目前,VaR已成为度量市场风险的一种普遍使用的工具,可看作是市场风险度量的基石。本文首先对VaR进行了全面深入的研究,不仅对VaR模型的产生背景、计算原理、优缺点进行了详细地讨论,同时还对三种典型的VaR计算方法进行了综合的分析和比较。尽管VaR方法近年来非常流行,但研究结果和实践经验都表明,过于单纯的VaR风险度量方法存在严重缺陷。而CVaR的提出,恰恰弥补了VaR的缺陷。因此,本论文同时考虑了这两种风险度量方法,并在实证分析中进行了比较。其次,本文基于参数方法研究VaR。参数方法一般假设金融序列服从正态分布,但是大量文献表明金融序列不是正态的,而是有偏的、尖峰厚尾的。为此本文构造了一种新的非对称Laplace分布,该分布比一般的非对称Laplace分布结构简单,具有良好的性质,能很好地描述金融数据中的有偏性和尖峰厚尾性。文中详细地讨论了非对称Laplace分布的性质、参数估计方法,并用该分布拟合了中国股票市场几只股票的收益率分布。实证分析表明本文构造的Laplace分布比正态分布、对称Laplace分布的拟合效果要好。最后,本文给出了Copula函数的基本定义和性质,采用Monte Carlo模拟方法计算了投资组合的VaR。实证分析表明Copula函数能很好地描述金融序列间的相关性,在投资组合方面对金融风险的度量具有一定的指导意义。
其他文献
初中地理是一门具有实践性、趣味性和生活性的 学科,对教师的教学能力提出较高的要求。教师在教学过程 中,不仅应注重构建与学生生活的连接,更应注重从学生的认 知着力,让学
摘要:我国的政府审计工作不仅是国家治理的重要实施途径,同时也是其重要的监督控制体系。在政府审计的协同管理之下,审计制度的创新发展既是政府审计的一个重要组成部分,同时也对其提出了更高的创新要求,无论是在资源协调与项目管理方面,还是在主体职能与信息共享等方面,都需要运用协同治理方式为国家治理提供有效服务保障。通过针对协同视角下的政府审计管理进行相关分析,希望可以通过协同治理进一步优化与完善政府审计工作
蓖麻毒素及其相关植物毒素在临床医学史上具有重要的作用。自古以来医学上就利用这些植物毒素治疗疾病。在过去的三十年中,许多研究对植物毒素的作用机理进行了阐明。蓖麻毒
针对虚假推荐过滤算法中的利用恶意推荐值大小对恶意节点进行排序从而降低算法的有效性问题,提出一种虚假过滤改进算法。通过判断恶意节点对最终信任值的影响因素,得出恶意节
俗话说:“是药就有三分毒。”我们在合理应用中药、中成药的同时,也要注意某些中药、中成药的使用不当所引起一系列不良反应,尤其是引起肾脏功能不全而最终导致肾脏功能衰竭。对
在互联网经济发展的背景下,我国最早建设的银联系统和成立不久的网联系统,共同构成了我国的网络支付体系。并且,随着社会经济的不断发展,网联系统和银联系统都在进行着不断的
随着金融市场的发展,金融业对经济发展的稳定作用越来越突出,利率作为金融市场的基本价格指标,成为金融体制改革的重要方面,利率市场化已经成为实现市场经济的基本要求。发展
摘要:“对分课堂”在理实一体化教学中的应用,是高校程序设计的新型教学模式。在此,通过分析高校程序设计课程在教学理念、教学手段、教学环境等方面存在的不足,探究“对分课堂”的应用策略,并结合传统理实一体化教学模式,给出一种新型教学模式——“对分课堂”的理实一体化教学模式,以期进一步提高程序设计人才的培养质量。 关键词:现状;对分课堂;理实一体化 一、引言 引言:随着国民经济发展和人民生活水平提高
随着我国经济形势的不断向好、人民的生活水平逐步提高,高层建筑已经成为生活中并不少见的建筑,高层建筑的普遍性决定了电梯使用的必需性,电梯能够极大增加人们生活的便利性,