现金是企业的血液和生存基础,在市场竞争激烈、发展环境瞬息万变的今天,资金问题成为妨碍企业发展,导致企业破产的重大疾患。随着人们对现金在企业发展中地位的认识,现金为王的观念深入人心,与此同时,现金流量管理却没有得到应有的重视,作为现金流量管理的前提,对现金流量预测的研究十分滞后。本文以促进企业资金循环顺畅,避免财务危机发生,推动企业持续健康发展为目的,将企业生命周期理论同现金流量预测相结合,以现金流量预测为经,以企业生命周期理论为纬,探讨了企业生命周期中的现金流量预测及优化问题。根据企业各生命周期阶段现金流量驱动的特点,本文建立了生命周期中的经营活动、投资活动、筹资活动现金流量预测模型以及在此基础上的整体现金流量预测模型。并根据资金余缺状况,研究得出不同生命周期阶段企业适用的现金流量优化方法。通过对我国化工行业上市公司的实证分析验证了文中模型的有效性。基于对企业资金循环特点的分析,本文首先明确了现金流量的影响因素,确定出10项现金流量直接驱动及涵盖企业内部和外部的间接驱动,为现金流量的预测和优化提供了依据。经营活动净现金流量是企业自有资金的主要来源,通过对经营活动现金流量驱动的分析,结合企业各生命周期阶段特点,本文归纳出不同生命周期阶段下经营活动现金流量驱动的变化规律,建立了生命周期中经营活动净现金流量长期趋势预测模型。根据经营活动净现金流量的短期变化特点,采用灰色拓扑预测方法对企业特定生命周期阶段下的经营活动现金净流量波动进行预测。准确的经营活动现金流量预测能帮助企业量入为出,是合理确定投资与筹资行为的前提。投资往往需要大额的资金支出,当自有资金不足时,需要通过筹集资金予以补充,因此,投资与筹资行为是密切联系的。本文将投资与筹资纳入到同一个分析视角,通过分析投融资规模与无风险报酬率及资本成本的关系,建立了由投资与筹资曲线构成的投融资规模预测模型,并根据企业各生命周期阶段经营活动净现金流量预测水平及风险承受力的变化对模型进行调整,预测得出企业不同生命周期阶段下投资活动现金流出及筹资活动现金流入的变化规律。同时,对投融资活动涉及的其他现金流量的预测方法及在生命周期中的变化特点进行了阐述。整体现金流量是企业经营活动、投资活动与筹资活动综合作用的结果。由于各项活动之间相互影响,作用关系复杂,对整体现金流量的预测不能通过分项现金流量预测值相加得出。本文利用系统动力学分析方法,以得到的经营活动及投融资活动现金流量预测结果为输入变量,根据现金流入、流出的影响因素及相互关系,建立了现金流量系统动力预测模型对整体现金流量进行预测,并结合企业不同生命周期阶段特点对模型参数进行相应调整,使模型的预测结果更加符合企业实际。利用该模型可对经营、投资及筹资活动下的现金流入、流出进行模拟,揭示企业成长过程中的现金存量变化,并以此进行财务危机预警。根据现金流入与流出数量的预测结果,当现金出现余缺时,企业需要采取措施对现金流量进行优化。本文分别从经营活动、投资活动及筹资活动三个方面探讨了现金流量的优化方法,并根据各生命周期阶段特点分析了企业不同生命周期阶段现金流量优化方法的适用性。最后,为了验证文中对企业不同生命周期阶段中现金流量变化特点的分析结论,本文以我国125家化工行业上市公司为样本,以3年销售平均增长率为依据,将样本划分为成长期、成熟期和衰退期。采用线性回归和非参数Kruskal-Wallis检验方法,实证分析了处于不同生命周期阶段的企业在各项现金流量变化特点及现金流量优化差异。实证分析验证了不同生命周期阶段下的经营活动净现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量的变化特点,所取得的实证分析结果整体上支持了文中的理论分析结论。