阳光私募基金经理特性与产品业绩表现

来源 :对外经济贸易大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:jeffyi2009
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随着社会经济发展以及人们财富增加,加上私募基金比公募的灵活度和收益更高,未来将会有一个巨大的机遇。阳光私募作为私募基金的一种特殊形式,在私募中占据了相当大份额,加上其公开性和透明性比一般的私募要好,相关数据的获取更加全面与真实。本文选取阳光私募基金进行探讨,探究阳光私募基金经理特性与基金表现之间关系,希望能够让投资者进一步了解私募基金,为其选择私募基金产品时对基金经理的判断提供一些借鉴,并且本文的探讨可以为未来研究其他私募基金相关课题提供前瞻性与参考性。  关于基金经理特性与产品业绩的相关性研究国内外已经有许多,但国内研究基金经理特性与产品业绩表现关系的文献大多局限在公募基金领域。并且因为国内私募基金的合法地位确立时间较短,私募基金国内的探讨绝大部分局限于合法性与法律法规制定层面,但国内外对公募基金的类似课题的研究方法对于研究私募基金具有可参考性和可借鉴性。本文首先定性地对我国阳光私募基金经理的个人特性予以统计和分析,测度基金产品的业绩,定性探讨阳光私募基金经理特性与产品业绩表现的关系。其次,通过选取并处理基金经理的个人特性与产品业绩数据,予以统计性描述,使用线性回归方法对数据予以处理。  阳光私募基金的发行规模和发行数量近年来都有了一个飞速的增长,尤其是北上广,大批的私募基金公司不断涌现。在研究数据中,基金经理大多有过公募、券商或其他金融机构工作背景。实证研究结果表明年轻的基金经理由于接受的投资理念较新,对市场的畏惧更小,其管理的产品有更加不俗的表现。另外研究表明,具有理工类背景的阳光私募基金经理的基金产品业绩平均表现高于纯文科类背景的基金经理管理的基金产品。这一结果也很好地解释了无论在公募还是券商或者私募,拥有理工类复合背景的人才更受欢迎的现象。其次,学历高的私募基金经理负责的产品表现不一定更优。但私募基金经理就业学校质量与产品业绩呈现正相关关系。然而,性别、证书、MBA、海外背景以及之前的从业背景虽然会对私募基金经理的投资风格有一定的影响,但实证的研究并不显著。
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