货币政策对股票价格影响的实证分析

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我国股票市场从2001年以来经历了四年多的大熊市,面对萎靡不振的股票市场,部分学者建议适当放松目前稳健的货币政策,用西方经济学中的货币传导理论来分析货币供给量与股票市场的关系,找出解决问题的方法。但我国的实际情况不符合西方经济学中的货币传导理论,本文从实证的角度应用协整检验,格兰杰因果检验等计量经济学方法,分析了货币供应量对股票价格的影响,得出了我国从2001年到2005年这段时期股票价格与货币供给量不存在长期协整关系,货币供给量对股票价格的影响并不显著,我国股票市场的货币传导机制不灵,货币政策低效的结论。并对其原因进行了分析,提出了如何提高我国股票市场对货币政策的传导效率的建议。
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