住房抵押贷款证券化是近40年来国际金融市场最重要的金融创新工具之一,随着“建元2005-1MBS”的成功发行,住房抵押贷款证券化在诸多方面发挥着巨大作用。但我国资产证券化的发展仍处在起步和探索阶段,在发展中必然会面临各种风险。金融危机的惨痛教训,使我们既不能因为住房抵押贷款证券化的诸多优点而盲目乐观的机械操作,更不能因为它所蕴含的极大风险而因噎废食,2009年5月20日中国银行业监督管理委员会主席刘明康提出审慎推进资产证券化。因此,住房抵押贷款证券化风险防范问题成为我国住房抵押贷款证券化过程中面临的重大课题。本文先就住房抵押贷款证券化的基本理论进行了分析,接着分析了我国住房贷款证券化面临的提前偿付风险和信用风险这两大风险,对其基本概念和影响因素进行了系统分析,并结合SMM模型以多因素的回归方法建立适合我国的提前偿付风险度量模型。并结合中国建设银行“建元2005-1MBS”的案例,对我国住房抵押贷款证券化过程中面临的这两大风险进行系统性的分析,并结合具体数据建立了提前偿付模型,同时对我国风险管理中的其他问题进行了分析。在以上分析的基础上,结合美国风险管理经验及次贷危机的教训,总结出当前我国的风险防范与管理的对策建议。在提前偿还风险管理方面:要求我们在贷款发放过程中加强审批程序,设立惩罚机制,创新抵押贷款业务,建立数据统计系统和测量模型,同时借鉴先进技术指导创新证券品种。在信用风险管理方面:建立全国性的个人信用制度、建立有效的奖惩机制及采用内外结合的信用增级方法防范信用风险。在其他风险防范方面:要加大政府的引导与支持,建立健全我国住房抵押贷款证券化方面相关法律法规体系,使我国住房抵押贷款证券化的运作及风险防范有法律上的保障;监管者应该认真吸取美国次级贷危机的教训,加强对住房抵押贷款证券化领域的监管;此外,适时推进利率体系的市场化,使住房抵押贷款证券化的利率结构得以合理,收益重组与风险再分配得以有效进行;最后,要引入多元的机构投资主体,以分散住房抵押贷款证券化的投资风险,避免风险积聚在少数投资主体身上。