近年来,随着我国商业综合体项目开发建设成本的上升和商铺租售形势的疲软,传统的重资产模式也遇到了瓶颈。商业地产企业立足于长期发展的愿景,积极探索从重资产模式向轻资产模式的战略转型。轻资产化战略要求商业地产企业最大限度地整合自身优势资源,输出项目管理服务等无形资源的价值,从而达到优化资产配置、获得长期稳定收益的目的。与西方国家发达的商业地产投资金融体系相比,我国的商业综合体轻资产化项目缺乏产业基金的支持,实施项目合作成为当下轻资产化的重要方式。国内商业地产龙头企业充分利用品牌、人才储备、管理经验等资源优势,选择具备土地、资金基础的项目合作方,向合作方输出全流程的管理服务,与合作方共享项目收益。这种全新的项目合作模式蕴含着多种风险,制约着商业地产企业轻资产化战略目标的实现。本文在国内外商业综合体轻资产化和风险管理相关理论研究的基础上,对商业综合体轻资产化合作项目的定义、特点、运作程序、风险来源进行概述,按照风险管理流程,通过对W商业综合体轻资产化合作项目案例的分析,从项目立项、施工建设、运营管理三个阶段研究分析W商业综合体项目存在的风险,运用层次分析法和综合模糊评价法,建立商业综合体轻资产化合作项目风险评估指标体系,量化项目风险水平。最后,结合理论和实证研究结果,提出商业综合体轻资产化合作项目风险应对的总体策略和风险管理的具体对策建议。