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20世纪80年代中期，中国政府最初提出了风险投资（VC）计划，此后，风险投资行业经历了快速的发展，随着中国风险投资行业的兴起，风险投资在资本市场上发挥着越来越重要的作用。学者研究表明，风险投资参与具有认证、监督作用，能够向市场传递积极的信号，减少投资者的信息不对称；但在一定情况下，风险投资机构也会进行逆向选择，做出一些对自己有利而对被投资企业不利的事。 风险投资机构参对企业产生的第一个影响体现在IPO折价上。IPO折价是指企业发行新股时，新股的发行市场和股票二级交易市场价格出现差异，导致超额收益的产生。大量研究表明风险投资参与能够对企业IPO折价产生影响；风险投资参与第二个影响体现在企业长期业绩上，风险投资作为被投资企业的股东，能够对治理结构、经营管理产生影响，研究表明风险投资参与同企业长期业绩存在着相关关系。 本文以2008年1月1日到2010年12月31日在中国股票市场上市的525家企业作为样本，以风险投资的持股比例为着手点，研究中国的风险投资参与对中国企业产生的影响。通过均值的差异性分析、回归分析等方法，研究发现（1）在中国市场上风险投资的参与同企业IPO的折价率呈负相关关系，证实了风险投资机构也具有认证、监督作用；（2）风险投资的参与同企业长期也是呈负相关关系，表明在中国市场上风险投资机构存在逆向选择的倾向；（3）另外，企业IPO时筹资额、股票换手率、市盈率、董事会规模、国有股持股比例以及IPO市场也会对企业IPO折价产生影响；企业的长期业绩还与企业上市时筹资额、董事会规模、市账率以及财务杠杆有关。