随着我国改革开放的不断深入,市场经济不断深化,资本市场活跃度不断提高。许多民营企业进入资本市场,形成以股权为纽带、具有同一实际控制人的上市“系族”。“系族”的形成,一方面对于提高我国民营经济实力具有重要意义;另一方面,近期的“盾安系”等爆雷事件,则引发我们对“系族”经营模式利弊的重新思考。已有研究表明,“系族化”会降低系族企业的经营绩效,但是对其内在的影响机理却不得而知。在经济新常态背景下,基于现有研究对其内在作用机理进行深入探索,对于解决“系族”企业发展问题、促进我国民营企业高质量发展具有重要价值。在理论上,本文首先对关于系族企业研究的相关文献进行系统性的梳理,包括对系族企业的特征、形成原因和造成的经济结果展开了阐述,并在此基础上延伸出系族成员身份对企业经营绩效影响及内在机理的研究主题。然后,在委托代理理论、创新理论以及内部资本市场理论的基础上,提出具体的研究假设。最后,针对代理成本、研发投入以及财务成本对企业经营绩效具有的中介效应进行深入探究。在实证研究方面,本文将2003-2017年A股所有的民营企业作为总体研究样本,把“系族”成员企业为主要研究对象,以ROA测度企业的经营绩效,以上市企业是否处于同一实际控制人为标准,将样本分为“系族”成员企业和“非系族”企业两类,建立模型并运用相关计量方法对“系族化”对成员上市企业经营绩效的影响及其机理进行实证检验和分析。本文的理论与实证结果表明:(1)“系族化”成员企业的绩效显著低于非“系族化”企业,“系族”成员身份降低了企业的绩效。(2)“系族化”成员企业的代理成本和财务成本显著高于非“系族化”企业,而研发投入则显著低于非“系族化”企业,“系族”成员身份提高了企业的代理成本和财务成本、降低了企业的研发投入。(3)在“系族化”影响上市成员企业经营绩效的过程中,代理成本、财务成本具有部分中介作用;但是,研发投入没有通过中介效应检验,并不具有中介作用。本文的创新之处在于:第一,基于“系族”企业领域的有关研究,不同于以往文献注重“系族化”产生的经济结果、忽视内在影响机理的研究设计,本文从理论出发、根据实证分析结果,得出“系族化”身份对成员企业绩效影响差异及其内在机理,丰富了系族企业领域的相关研究。第二,本文以企业股权纽带为切入点,深入探究企业组织结构对企业绩效对的影响,综合考虑代理成本、财务成本和研发投入在影响过程中的中介作用,拓展了对企业经营绩效领域的研究。第三,通过探究代理成本、研发投入以及财务成本的中介效应,丰富了委托代理理论、创新理论以及内部资本市场理论的具体应用。