美国经济的高速增长吸引了世界的眼球。其中,美国的风险投资机构功不可没。日本在二战后,工业水平大幅提高,在短短几十年以内迅速崛起,日本的风险投资的作用亦不可小觑。现在的中国与当时的日本一样,面临着产业升级,加上同属亚洲文化以及其他地域性、非地域性(主要指政府在社会中的绝对优势地位)的相似点,我们要批判地吸收日本风险投资的经验教训,促进中国风险投资更快、更好地发展。本文从介绍日本风险投资的发展过程开始,逐步展示日本风险投资的特证,为后文与美国的风险投资行业进行比较提供依据。日本风险投资发展的四次浪潮,揭示了日本风险投资行业的发展过程。本人对每次浪潮的产生原因、发展过程、评价作了阐述,使读者能够了解日本风险投资行业对日本产业的影响。JAFCO是日本风险投资行业的一个缩影,JAFCO的发展过程可以说就是日本风险投资行业的发展过程。本文把JAFCO作为经典案例,通过描述JAFCO的发展过程来印证日本风险投资行业的演进过程。通过结合具体案例,着重分析了JAFCO针对风险企业成长的不同阶段,采取的不同的投资方式,表现日本风险投资机构的投资特色,使读者从另一个角度来了解日本风险投资的独特风格。由于日本的风险投资行业是由制度推动并发展起来的,为了使读者更好得了解日本风险投资行业发展的内在规律,对日本风险投资行业的发展过程有更深层次的了解,所以又对日本高新技术产业政策做了着重的阐述,包括政策的提出与实施、高新技术转移机构的组成与特点、高新技术转移体系以及高新技术产业政策的实施情况。读者可通过了解日本高新技术产业政策,可以从根本上了解日本风险投资行业发展的历史背景,更透彻地了解日本风险投资行业的发展的宏观土壤。美国的风险投资行业代表了时下风险投资行业的最高水平。本文也对美国的风险投资行业的发展历史、特点等等方面做了概述。在对日本风险投资行业的特点作出梳理以后,本文就日本风险投资行业与美国的风险投资行业进行比较。通过比较,得出两国在制度产生、政府特色、资金来源、资金流向等方面差异,为我们吸收和借鉴日本风险投资的经验与教训提供一定的理论支持。最后,通过前文的论述与比较,并结合中国风险投资行业的自有的特点与日本风险投资的经验教训,提出一定的政策建议。